Růst výdělků v USA dále zrychluje (Ranní zpráva z finančního trhu)
První pátek v měsíci
patří tradičně statistikám z amerického trhu práce. Zatímco zářijová čísla
kvůli hurikánu zklamala, říjen by měl vše napravit. Americká čísla by tak měla nadále vytvářet
dolaru podporu. Ta naopak chybí euru a dnešní statistiky PMI z průmyslového
sektoru to rozhodně nenapraví. U Itálie se dokonce obáváme snížení aktivity,
což by se stalo poprvé za poslední více než dva roky.
Italský PMI
v říjnu zřejmě spadl do pásma kontrakce
Neočekáváme, že by se finální průmyslový PMI v eurozóně
za říjen nějak lišil od předběžného odhadu. To znamená oproti září celkem
výrazné snížení (z 53,2 na 52,1 bodu) a potvrzení, že ani po slabé první
polovině roku to ve 3Q na oživení ekonomické aktivity v eurozóně nevypadá.
Zavažuje především německý průmysl, který, zdá se, doplácí na nejistotu
v souvislosti s obchodními válkami i na problém s přísnějšími
emisními limity ovlivňující produkci automobilového průmyslu. I tak je ale
nálada německých průmyslníků z velkých evropských zemí nejvýše. Nižní se
PMI ve Francii i Španělsku. Nepřekvapivou, ale varující zprávou, bude italský
PMI, který zřejmě spadne pod 50 bodů, tedy do pásna snižující se aktivity.
Zářijová slabá data z amerického trhu práce byla
negativně ovlivněna hurikánem Florence. Říjen by měl znamenat návrat
k silným datům. To platí jak pro počet nově vytvořených pracovních míst,
tak pro míru nezaměstnanosti i průměrné hodinové výdělky. Jejich meziroční
dynamika by již měla začínat trojkou a podpořit tak očekávání dalšího zvyšování
dolarových sazeb. Jejich další zvýšení přijde podle nás ještě před koncem, roku
na prosincovém zasedání FOMC.
Dolar včera ztrácel
na všech frontách
Zeleným bankovkám se včera vůbec nedařilo. Zpráva z Twitteru
od prezidenta D. Trumpa, že jednání s Čínou včetně obchodních dohod jdou „hezky“
znamenala posílení čínské měny. Zvyšující se šance, že se podaří vyjednat dohodu
o brexitu, zase pomohla libře, která včera zaznamenala svůj letošní nejvýraznější
jednodenní zisk. A pozadu nezůstalo ani euro, které se odrazilo od téměř
letošní nejnižší úrovně a vyšplhalo se na nejvyšší hodnotu od 20. září.
Polský PMI balancuje
nad propastí
Index průmyslové aktivity PMI v Polsku se nebezpečně
přibližuje 50bodové hranici. Již zveřejněné statistiky ze západoevropských zemí
i třeba České republika naznačují, že poklesu indexu se v říjnu nevyhnul
ani polský průmysl. Otázkou pouze je, zda se udrží v pásmu expanze, či již
spadne do oblasti kontrakce.
Sílící euro pomohlo
měnám v regionu
ČNB včera v naprostém souladu s tržním očekáváním zvýšila
svou klíčovou dvoutýdenní repo sazbu o 25 bb na 1,75 %. Centrální banka
reagovala především na svůj revidovaný inflační výhled. V souladu s naším
pohledem (viz naše Ekonomické výhledy
zde http://bit.ly/2ABr8iB) bankovní rada vidí,
že inflace bude v prvních měsících příštího roku atakovat 3 % a následně se
pomalu blížit ke 2% cíli ze shora. Na rozdíl od nás ale ČNB počítá, že za ní
hodně práce odmaká měnový kurz a koruna posílí razantně pod 25 CZK/EUR. To
rozhodně není náš předpoklad, proto podle nás bude ČNB ve zvyšování sazeb
pokračovat i v příštím roce. Na podzim čekáme repo sazbu na 2,50 %.
Koruně se včera dařilo, oproti ranním kotacím u 25,95
CZK/EUR se kurz v odpoledních hodinách krátce dostal až ke 25,83 CZK/EUR. Nutno
ale podotknout, že to nebyla primárně zásluha centrální banky a jejího zvýšení
sazeb. Včera totiž posilovaly všechny měny v regionu, když se konečně na
globálním trhu dařilo euru vůči dolaru. Korunu pouze částečně během tiskové
konference podpořil guvernér Rusnok komentářem, že nemůže vyloučit prosincové
zvýšení sazeb. Tady ale bude hodně záležet opět na kurzu koruny. Pro Q4 18
ČNB ve své prognóze počítá s průměrnou hodnotou kurzu 25,70 CZK/EUR.
Dosavadní průměr činí 25,83 CZK/EUR, což žádnou významnou odchylku
nepředstavuje. Podobnější komentář ke včerejšímu jednání bankovní rady
naleznete zde: http://bit.ly/2yOjbVG.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři