Index ISM - stále vysoko, ale ne dost vysoko (1.11.2018)

Klíčový koincidenční indikátor aktivity v americké ekonomice zaostal za odhady. Index nákupních manažerů ve výrobním sektoru sestavovaný ISM se v říjnu sesunul na 57,7 z 59,8 bodu. Trh byl podle konsensu nastaven na hodnotu 59,0. Neutrální hodnotou je 50 bodů. Citelné ochlazení sledujeme také u dílčích indexů a ve slovních komentářích se najde dost negativních prvků.

Třeba subindex nových objednávek vykázal 57,4 bodu. Slušná úroveň, ale zároveň propad na nejnižší hodnotu za dva roky. Ochlazení tempa sledujeme rovněž u produkce, vývozu či zaměstnanosti. Naproti tomu ceny po pomalejším září opět značně zrychlily.

Na produkci počítačů a elektroniky už začal doléhat nedostatek součástek a prodlužování dodacích lhůt. Chemický průmysl čelí rostoucím cenám vstupů kvůli clům. Strojírenské firmy se obávají budoucího vývoje kvůli zpomalení přísunu nových objednávek. Dopravci hlásí vysokou poptávku a napjaté dodavatelské řetězce. Zpracovatelé ropy uvádějí tlak na náklady kvůli cenám oceli, surové ropy i přepravy. Některé firmy se pak v průzkumu zmiňují, že nová podoba NAFTA ničemu nepomohla.

Říjnový report ukazuje stále na velmi solidní tempo růstu aktivity, ale v kontextu letošního roku je index nízko, klesá a naznačuje rostoucí problémy. Solidní úroveň tedy nestačí a obavy ze zpomalování nerozptýlí. Trhy, které se teprve v posledních dnech snaží zvedat, podobné zprávy neuvítají. Je tu však šance, že se více zaměří na firemní výsledky, a dopad nebude příliš velký.