Růst ČEZu zaostává za růstem cen elektřiny = jaderný diskont

Akcie ČEZ za poslední měsíc vzrostly o dalších 4-5% v návaznosti na růst cen elektřiny. Ceny elektřiny ale rostou rychleji (za měsíc asi o 8%) než akcie ČEZ, který je obvykle spolehlivě sleduje. Je tak vidět nervozita investorů z důvodu blížícího se rozhodnutí o financování nových jaderných bloků (má padnout do konce roku). Negativní scénář, kdy by ČEZ musel nové bloky financovat sám pouze se státními zárukami (a bez garantovaných výkupních cen elektřiny) je podle našich odhadů již z velké části započítán v aktuálním ocenění. Na druhou stranu dalšímu růst cen elektřiny už také moc nevěříme.