Austrálie má ze sebou 25 let bez recese a možná chystá monetární revoluci
Monetarista David Beckworth poukazuje na novou analýzu, která se zaměřuje na monetární politiku v Austrálii a na to, zda není čas opustit systém cílení inflace. Studie dochází k závěru, že cílení inflace fungovalo v australské ekonomice posledních 25 let dobře. Nicméně v budoucnu mohou podle ní přijít negativní ekonomické šoky, na které by mohlo být lepší reagovat způsobem založeným na cílení nominálních příjmů. Takový posun by mohl znamenat „evoluční změnu v australské monetární politice“.
„Jinak řečeno, tato analýza tvrdí, že cílení inflace je režimem, který už má nejlepší časy za sebou. Já s tím úplně souhlasím. Pozoruhodné ovšem je, že tento argument zaznívá v Austrálii, jejíž ekonomika má za sebou neuvěřitelných 27 let expanze. Částečně jde o výsledek práce Reserve Bank of Australia (RBA), která dokázala úspěšně zvládnout řadu šoků, včetně prasknutí obrovské internetové bubliny, hypotéční krize, komoditního kolapsu a opakovaných obav z vývoje v čínské ekonomice. V Austrálii si naposledy prošli recesí na počátku devadesátých let,“ píše Beckworth.
Ekonom dodává, že „pokud měla nějaká země v letech 2008 a 2009 projít rozvahovou recesí, měla to být právě Austrálie“. Ta si totiž prošla boomem trhu nemovitostí, prudkým zvýšením zadlužení domácností, který předčil vývoj ve Spojených státech. K tomu se pak přidal negativní komoditní šok. Žádná velká recese ale v Austrálii nepřišla. Důvod byl prostý: RBA nikdy nenarazila na nulovou hranici sazeb a udržovala růst nominálních příjmů na trendu. V ekonomice se tedy nevytvořil takový negativní tlak na dlužníky a nominální produkt na rozdíl od USA či eurozóny udržoval trendový růst.
„Nový Zéland byl první zemí na světě, která začala pracovat s cílením inflace. Na počátku devadesátých let šlo o extravagantní krok. Možná, že i nyní je třeba, aby k novému systému opět nejdřív přešla nějaká menší ekonomika předtím, než se stejným směrem vydají ty velké. Doufejme, že RBA to učiní,“ uzavírá ekonom.
Zdroj: MacroMarketMusing
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz