Italské dluhopisy: Prošly v aukci testem?

Itálie se dnes pokusila uklidnit rozjitřené trhy. Ministerstvo financí třetí největší ekonomiky eurozóny úspěšně prodalo pěti a desetileté dluhopisy. Obě bedlivě sledované aukce byly přeupsané. O desetileté papíry byl přitom největší zájem za posledních pět měsíců.

Úřad celkově prodal desetileté bondy s 2procentním kupónem v objemu 1,82 miliardy EUR. Na slušnou poptávku ukazuje metrika bid-to-cover, která dosáhla 1,48násobku částky prodaných papírů. To je nejvyšší úroveň od prosince. Kromě toho Itálie prodala pětileté dluhopisy s kupónem 0,95 procenta za 1,75 miliardy EUR. Barometr poptávky činil v tomto případě 1,53.

Investoři mohli mít dnešní aukci za lakmusový papírek zájmu o italský dluh, který má za sebou dramatické výprodeje. Překotný byl úterek, kdy si výplachem prošly hlavně dvouleté papíry. Jejich výnos se ten den dostal až na 2,83 %. U desetiletých dluhopisů se vyhoupl až na 3,44 %, nejvýše od roku 2014. Později se ale situace zklidnila, dnes před 11:00 byl desetiletý výnos na 3,10 %.

#Koruna i #euro korigují #ztráty. Strach z #Itálie ráno ustoupil. #dluhopisy #inflace #ECB - https://t.co/wwL6KSKja5 pic.twitter.com/XokoD2pzu6

— Patria.cz (@PatriaCZ) 30. května 2018

Roznětkou bezpříkladného výprodeje byla situace na politické scéně. Italský prezident Sergio Mattarella o víkendu odmítl jmenovat euroskeptického kandidáta na post ministra hospodářství ve vládě sestavované populisty a v úterý pověřil sestavením přechodné vlády bývalého funkcionáře Mezinárodního měnového fondu Carla Cottarelliho.

Zdroje Reuters ale dnes uvedly, že protisystémové Hnutí pěti hvězd a krajně pravicová Liga se snah o vytvoření koaliční vlády nevzdávají. Snaží se prý najít "bod kompromisu na jiném jménu" pro ministerstvo hospodářství. Koalice by se také mohla rozšířit o další pravicovou stranu, Bratry Itálie, dodal také zdroj.

Dnešní aukce dluhopisů podle banky Société Générale jasnou úlevu nenabízí. Zájem sice přetrval, ocenění však bylo nejednoznačné. Zatímco na splatnostech v roce 2028 byly nabídky 25 eurocentů pod cenou, na splatnostech v roce 2023 chodily nabídky 24 eurocentů nad cenou. Přecenění na desetiletých splatnostech není dobrým signálem ani pro reportéry Bloombergu. Podle nich není dnešní aukce ani katastrofální, ale ani nijak výjimečná. Podle Jana von Gericha z banky Nordea byly ale dnešní aukce "skoro business as usual".

Italský akciový index FTSE MIB se po aukci přechodně dostal do mínusu, po obědě se ale zase sbírá.