Akcie ve světě | 10.05.2018 15:19:07

Pořád je značný prostor ke korekci / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 7. 5. 2018

Po velmi nervózním prvním čtvrtletí se zdá, že se situace na trzích ve druhém čtvrtletí začíná pomalu vracet opět do normálu. Úroveň rizikových přirážek i implikované volatility totiž na téměř všech aktivech klesá a většina akciových indexů alespoň prozatím nachází pevnější půdu pod nohama.

Výhled ale rozhodně není bez rizik. Politická rizika přetrvávají a jsou spojena především s americkou obchodní a zahraniční politikou. Přičteme-li k nim viditelné zhoršení dynamiky ekonomického růstu v Evropě, výrazný růst cen ropy, přísnější měnovou politiku v USA a s ní spojený růst dluhopisových výnosů, dostáváme kombinaci jednotlivých faktorů, které společně mohou dosavadní pohodu na trzích začít v budoucnu opět efektivně nabourávat.

Obchodníci by se proto dosavadním klidem na trzích neměli nechat ukolébat, a to obzvláště za situace, kdy je ocenění většiny rizikových aktiv stále relativně vysoké. Prostor ke korekci je totiž i nadále značný a dosáhnout letos podobné výkonnosti na indexech jako v minulém roce bude za současné situace velmi obtížné.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 7. 5. 2018.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 4. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 197,18	1 129	1 070	↓ -5,72	990 - 1 497	1	5
Dow Jones (US)	24 262,51	23 493	23 788	↓ -3,17	20 750 - 25 032	2	4
NASDAQ Comp.(US)	7 209,62	6 784	6 929	↓ -5,91	5 900 - 7 485	2	4
FTSE 100 (VB)	7 567,14	7 562	7 526	↓ -0,07	7 250 - 7 821	2	4
DAX (Něm.)	12 819,60	12 685	12 732	↓ -1,05	12 100 - 13 246	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	22 467,16	21 428	21 900	↓ -4,63	19 500 - 22 946	1	5

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 4. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 197,18	1 153	1 095	↓ -3,68	1 000 - 1 527	1	5
Dow Jones (US)	24 262,51	23 803	24 375	↓ -1,90	21 300 - 25 278	3	3
NASDAQ Comp.(US)	7 209,62	6 844	7 053	↓ -5,07	6 000 - 7 559	2	4
FTSE 100 (VB)	7 567,14	7 639	7 575	↑ 0,95	7 220 - 8 100	3	3
DAX (Něm.)	12 819,60	12 615	12 677	↓ -1,60	12 000 - 13 376	1	5
Nikkei 225 (Jap.)	22 467,16	21 331	21 475	↓ -5,06	19 800 - 23 171	1	5

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Blažek - BH Securities
Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jan Berka, Michal Šoltés - Roklen Holding
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.