Moneta Money Bank (Koupit, 12m cíl = 93 CZK) - Prodej části portfolia s NPL nakopne čistý zisk vzhůru (Odhady výsledků)
Očekávané výsledky hospodaření: Makroekonomické prostředí zůstává pro bankovní sektor příznivé, když se daří většině odvětví napříč celou ekonomikou. To se promítá do rostoucího objemu poskytnutých úvěrů. My počítáme s jejich nárůstem v retailovém segmentu o zhruba 14 % meziročně, v korporátním sektoru předpokládáme jejich zvýšení o více jak 9 %. Přesto by tyto pozitivní trendy neměly vést ke zlepšení ziskovosti banky, když negativně stále působí prostředí nízkých úrokových sazeb. To se dle našich propočtů promítá do mezikvartálního i meziročního poklesu čisté úrokové marže. Domníváme se, že nejvíce se pod tento propad podepíše segment spotřebitelských úvěrů s ohledem na tvrdé konkurenční prostředí. Svůj vliv má ale rovněž pokračující refinancování úvěrů nižšími úrokovými sazbami a také změna portfolia. Výrazným tempem totiž roste počet poskytnutých hypoték a zároveň se banka zbavuje půjček s horší kvalitou dlužníků. Provozní náklady předpokládáme ve srovnání s Q1 17 o zhruba 7 % vyšší s ohledem na nárůst personálních a administrativních nákladů a odpisů dlouhodobého majetku. Čistý zisk by dle nás měl dosáhnout úrovně 1,309 mld. CZK, což značí obrovský meziroční nárůst o více jak 25 %. To je způsobeno rozpuštěním opravných položek k poskytnutým úvěrům (odhadujeme celkové kladné saldo +250 mil. CZK) díky prodeji části portfolia nesplácených úvěrů s pozitivním nezdaněným ziskem ve výši 400 mil. CZK.
Srovnání s konsensem: Na provozní úrovni jsou naše odhady prakticky v souladu s očekáváním trhu. Čistý zisk však predikujeme výrazně vyšší kvůli kladnému saldu u opravných položek k úvěrům v selhání. Námi očekávaný nezdaněný zisk před těmito úpravami se totiž nachází poblíž konsensu. Celkově naše očekávání čistého zisku je nejvyšší na trhu.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.06.2024 Streamovací platformy z pohledu investora:…
21.06.2024 Ceny nových iPhonů letí dolů. Teď jsou v…
21.06.2024 Investujte a vybudujte si dodatečný příjem…
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Apple se stává první značkou s celosvětovou hodnotou 1 bilion dolarů
Štěpán Křeček, BHS
Ceny v zemědělství dál klesají. Data z České republiky vévodí evropským statistikám
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Miroslav Novák, AKCENTA
Domácí ekonomika v 1. čtvrtletí vzrostla, ale čekala se trochu lepší čísla