Doty: Výnos US desítek může relativně rychle dosáhnout 4%

Výnos amerických 10letých dluhopisů se aktuálně pohybuje kolem 2,86%. Podle mnoha analytiků výnosy dále porostou. Podle Bryce Dotyho ze společnosti Sit IM investoři další růst dluhopisových výnosů podceňují respektive nechtějí tento fakt přijmout. Podle Dotyho se dosahovaný výnos celkem rychle zvýší na 3% a pak bude dále postupovat po desetinkách relativně rychle směrem ke 4%.

Podle Dotyho je nyní zjevné, že na vývoj úročení dluhopisů začínají reagovat náležitě tedy poklesem akciové trhy. Investoři se této vazbě podvědomě brání, ale ve své podstatě je nevyhnutelná a trh musí toto překalibrování přijmout za novou realitu, což chvíli potrvá.

Podle Dotyho je velmi nebezpečný souběh normalizace měnové politiky a výrazný růst rozpočtového deficitu, který bude výsledkem vládou prosazovaných opatření a reforem. Tato situace je v případě špatného vývoje velmi nebezpečná respektive v nejlepším případě pouze výrazně nejistá. Fed nyní může vyvolat vážné problémy při snaze zkrotit rozjetou inflaci, jež bude ukrajovat z firemních zisků.

Doty očekává, že Fed letos zvedne sazby 4 krát a ne jen 3 krát, jak se všeobecně očekává.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Nezasahujte do díla 3.0 Česko