Končí technologický boom, nebo jde jen o korekci ve prospěch dividendových titulů?

Minulý týden začal na akciových trzích nový trend rotace investorů z momentum a growth akcií do value akcií. Znamená to, že vysoce volatilní akcie s potenciálem vysokého růstu a zhodnocení se začaly prodávat a kapitál se přesouval v indexu Dow Jones do tzv. hodnotových akcií, které nenabízejí až tak velký potenciál nárůstu, ale na druhé straně většinou mají zajímavou dividendu.

Technologický index Nasdaq na denním grafu vytvořil dvě medvědí svíčky a od svých listopadových maxim je nižší o téměř tři procenta. To zatím není žádná obrovská korekce, ale zajímavostí byl nárůst indexu Dow Jones během těchto dní o dalších pár procent na nová historická maxima. Na nových rekordech zavřel Dow letos již 64krát. Je to neobvyklá situace, protože akcie se zvykly hýbat v jednom tandemu a ne rozdílným směrem.

Nejslabším sektorem za tento rok byly telekomunikace, které byly od začátku roku ve ztrátě až 16.0 % versus zisk na technologickém sektoru okolo 40 %. Poslední dny ale přinesly pokles technologii o zmíněné 3 % a sektor telekomunikací vzrostl o 6 %. Těsně za nimi jsou finance se ziskem 5.2 %, které od počátku roku také patřily k slabším sektorům.

Jak říká společnost Cornerstone Macro, taková divergence mezi technologickým sektorem a ostatními akcemi je poměrně vzácná a za posledních 30 let se to stalo zatím jen osmkrát. Podle analytiků je za těmito pohyby převážně optimismus ze schválené daňové reformy.

Firmy, které budou profitovat ze snížených daní, začaly v poslední době růst rychleji než firmy, kterých se daňová reforma až tak nedotkne. Za poslední roky rostly převážně technologické firmy a internetové společnosti, ale ty byly od konce listopadu prodávané a sektorová rotace tak pravděpodobně bude pokračovat. Dlouhodobý růstový trend je stále v platnosti, avšak většina technologických firem je výrazně nadhodnocena, a proto by byla korekce i v desítkách procent zdravá a měla by být využita na nákup. Mezi firmy, které by měly nejvíce získat z této rotace, patří podle analytiků banky a společnost, které byly dosud mírně podhodnoceny, nebo nebyly nadhodnoceny tak jako technologický sektor.

Ing. Peter Bukov

Vystudoval podnikové finance na Ekonomické univerzitě v Bratislavě. Na finančních trzích působí od roku 2008 a obchodování se věnuje od roku 2011. Působil ve společnosti CAPITAL MARKETS jako dealer a člen investičního výboru, později přešel do společnosti WBPOnline, kde pracoval na pozici analytika forexových trhů. Od roku 2016 začal působit ve společnosti TopForex jako hlavní analytik. V roce 2017 mu byl udělen titul ACSI od vzdělavácího institutu CISI v Anglii, kde se stal plnohodnotným členem a pokračuje ve studiu na získání diplomu ve studijním oboru Wealth Management. Studium je plně v souladu s MIFID II a je pod dozorem Evropského regulátora ESMA s výrazným důrazem na etiku a morálku při investovaní a práce s klientem.

TopForex

TopForex je brokerská společnost umožňující obchodování pro globální klientelu. Nabízí obchodní prostředí platforem xStation a MT4 se zaměřením na obchodování měnových párů a řady instrumentů CFD. TopForex působí na 18 zahraničních trzích.

TopForex je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) dohlížená a regulována Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licenci číslo 242/14.