Výsledky Kofoly za 3Q naplnily očekávání trhu

Kofola včera po zavření trhu zveřejnila výsledky za 3Q17. Společnost zvýšila tržby na 1,98 mld. Kč (+3,2 % r/r), což odráží solidní růst v ČR, SR a adriatickém regionu, který více jak nahradil pokles v Polsku. Výsledkům dopomohlo dobré počasí v prvních dvou měsících třetího kvartálu. Provozní zisk EBITDA dosáhl 357 mil. Kč (+5,8 % r/r). Zde se společnosti podařilo zabránit vyššímu růstu nákladů i přes vyšší ceny cukru a sladidel i kvůli nižším administrativním nákladům. Čistý zisk pak dosáhl na 166 mil. Kč (-4,4 % r/r), a to převážně kvůli vyšší daňové zátěži než byla v minulém roce. Celkově hodnotíme zveřejněná čísla neutrálně a neočekáváme výraznější vliv na dnešní obchodování.

Skupině se zvýšilo zadlužení k 30.9.2017 a poměr čistého dluhu k upravené EBITDA dosáhl hodnoty 2,1x z 1,6x ke konci roku 2016. Důvodem byly nové akvizice, zvýšené investiční náklady (CAPEX) a výplata meziročně vyšší dividendy. Úroveň zadlužení stále vnímáme jako komfortní. Kofola dále uvedla, že bude dále pokračovat v restrukturalizaci polských aktiv.