ETFs nebo Hedge funds?

Autor: Zuzana Janková

V průběhu posledních dvaceti let získaly ETF (burzovně obchodované fondy) obrovskou popularitu a jejich růst se vyvíjí exponenciálním tempem. Konzultační společnost ETFGI oznámila, že aktiva investovaná do globálních ETF dosáhly na konci první poloviny roku 2017 nového rekordního objemu 4,168 bilionu USD. 

Na 70 burzách v 56 zemí světa je zalistováno nejméně 6965 ETP (burzovně obchodované produkty – ETF/ETN/ETC) od 328 poskytovatelů. Z toho amerických ETF představuje 2050 fondů s aktivy ve výši 3,06 bilionu USD. Popularita a neutišující zájem investorů způsobil, že poprvé na konci června ETF získaly o více než 1 bilion USD více aktiv než celosvětově hedgeové fondy. Aktiva u ETF překonaly hedgeové fondy poprvé před dvěma lety a od té doby si udržují rostoucí dynamiku. Během roku 2016 získaly globální fondy rekordní čistý příliv ve výši 389,4 miliard USD, čímž byl překonán předběžný rekord ve výši 372,3 miliardy USD, který byl alokován v roce 2015.

Jaké důvody hovoří ve prospěch ETF oproti hedgeovým fondům?

Především jsou to v poslední době vyšší výnosy ETF. Hedgeové fondy jsou soukromé společnosti, které investují finanční prostředky investorů do několika složitých či exotických nástrojů s motivem překonat výkon trhu. Ve skutečnosti se však tyto fondy v posledních letech nedostatečně vyvíjely. Výnosy indexu S&P500 od roku 2011 trvale převyšují hedgeové fondy.

Poplatky u ETF jsou nižší než u hedgeových fondů. Dle veřejně dostupných zdrojů je jasné, že standardní poplatky účtované hedgeovými fondy jsou vyšší než poplatky, které účtují ETF, především z důvodu aktivní správy těchto fondů. Průměrná hodnota ER (angl. Expense ratio) je u ETF v USA přibližně 0,59 %. Některé velmi oblíbené ETF jako jsou Schwab US Broad Market ETF (SCHB), ETF Vanguard Total Market (VTI) či iShares Core S&P 500 ETF (IVV) účtují poplatek okolo 0,3 % až 0,4 %.

ETF jsou navíc více regulované než hedgeové fondy. Hedgeové fondy se spravovanými aktivy přes 100 milionů USD je potřeba zaregistrovat u americké Komise pro cenné papíry (SEC), avšak poskytovatelé těchto fondů se registraci mohou vyhnout, splní-li určité podmínky pro udělení výjimky.