Čínský růst zachraňují nemovitosti

Už dlouho se nestalo, aby z Číny přišla taková série negativních čísel jako v tomto týdnu. Podle posledních údajů se zdá, že čínskému ekonomickému motoru dochází pára – růst investic byl nejslabší za posledních 18 let.

Průmyslová výroba a maloobchodní tržby také rostly hluboko pod úrovní konsensu trhu, přestože nárůst prodeje nemovitostí by mohl ještě čínskou ekonomiku ochránit před výraznějším zpomalením.

Příští měsíc se v Číně změní vláda, což zvyšuje prvek ekonomické nejistoty do dalších let. Strukturální reformy zaměřené na zlepšení fungování státních podniků přinesly zatím minimální efekty, což představuje dlouhodobé riziko pro hospodářský růst.

Minulý měsíc průmyslová produkce zpomalila na 6,0 % z loňských 6,4 %, analytici přitom odhadovali nárůst o 6,6 %. Maloobchodní tržby mají také nižší tempo růstu 10,1 % oproti odhadu 10,5 % a minulému výsledku 10,4 %.

Dlouhodobé investice do hmotného majetku, jednoho z hlavních zdrojů růstu HDP, se v srpnu zpomalily na 7,8 %, vykázaly tak nejslabší tempo od prosince 1999. V předchozím období činil růst investic 8,3 %. Data ukazují na propad investic do infrastruktury po prudkém poklesu vládní spotřeby za poslední dva měsíce.

Celkové čínské investice by klesly ještě více, nebýt silné poptávky po nemovitostech. Ta meziročně vzrostla o 7,8 %, což bylo výrazně více oproti červenci, kdy tato hodnota činila 4,8 %. Nové bytové a nebytové prostory – ukazatel důvěry a sentimentu v sektoru - po červencovém poklesu meziročně poskočily o 5,3 %.

Čína předpovídá tento rok silný růst HDP, který by měl být podpořen především velkými státními výdaji. Jednotlivé regionální vlády jsou však vázány ročními rozpočty, a proto musely v posledních měsících snížit své výdaje především na rozvoj infrastruktury. To je jeden z důvodů, proč jsme zaznamenali pokles průmyslové výroby. Podle statistického úřadu ale za zpomalením bylo mimořádně teplé počasí v červenci a srpnu.

Analytici, navzdory současnému zpomalení makrodat, očekávají, že roční růst HDP se bude pohybovat kolem 6,8 %, oficiální vládní odhad je 6,5 %.

Špatná čísla z Číny vedla k mírnému výběru zisku z poslední rally na akciích. Forexový trh ale zůstal v klidu, komoditní měny nebyly významně ovlivněny.

Ing. Peter Bukov

Vystudoval podnikové finance na Ekonomické univerzitě v Bratislavě. Na finančních trzích působí od roku 2008 a obchodování se věnuje od roku 2011. Působil ve společnosti CAPITAL MARKETS jako dealer a člen investičního výboru, později přešel do společnosti WBPOnline, kde pracoval na pozici analytika forexových trhů. Od roku 2013 se věnuje i vlastní firmě FTDigital, která se soustředí jak na programování algoritmů pro obchodování, tak na poskytování tržních analýz a článků. V roce 2016 začal působit ve společnosti TopForex jako hlavní analytik.

TopForex

TopForex je brokerská společnost umožňující obchodování pro globální klientelu. Nabízí obchodní prostředí platforem xStation a MT4 se zaměřením na obchodování měnových párů a řady instrumentů CFD. TopForex působí na 18 zahraničních trzích.

TopForex je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) dohlížená a regulována Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licenci číslo 242/14.