Bomba, která rozpoutala finanční krizi, začala znovu tikat

Část příjmů, kterou si Američané odkládají bokem, se opět povážlivě snižuje. Stratég ze Société Générale a známý medvěd Albert Edwards varuje, že jde o jasný signál blížící se finanční krize. 

Podle údajů, které minulý týden zveřejnila americká vláda, si v loňském roce Američané odkládali jen 4,9 % svých dosponibilních příjmů, nikoli 5,7 %, jak se uvádělo dosud. Podle Edwardse tento údaj svědčí o jediném - svět se řítí do další finanční krize.

Stratég varuje, že naposledy spoření Američanů vyjádřené v procentech disponibilních příjmů klesalo před finanční krizí z roku 2008.

Spoření Američanů (v procentech disponibilních příjmů)

Jasno má Edwards také v tom, kdo je na vině. Prstem známý medvěd ukazuje na americkou centrální banku, jejíž program kvantitativního uvolňování, který působil mimo jiné jako katalyzátor růstu cen akcií a nemovitostí, zvýšil papírové bohatství Američanů, kteří tak nabyli dojmu, že své peněženky mohou bez obav otevírat mnohem častěji.

Důkazem je podle Edwardse graf, který ukazuje, že část peněz z disponobilních příjmů odkládaná bokem klesá s tím, jak roste papírové bohatství domácností. "Proč spořit, když sazby jsou na nule a ceny nemovitostí rostou," podotýká lakonicky Edwards.

"Je to dvousečná zbraň," potvrzuje Mickey Levy, ekonom z Berenberg Capital Markets. "Na jednu stranu se lidé nebojí utrácet, což ekonomice prospívá, na druhou stranu si však nevytvářejí polštář, který by mohli využít ve chvílích, kdy na tom ekonomika nebude tak dobře."

USA - čisté jmění domácností/příjmy a spoření v procentech disponibilních příjmů (pravá osa)