Vývoj na devizovém trhu v týdnu 24.7.-28.7.2017
Klíčové události a ukazatele
CZ - Index důvěry v domácí
ekonomiku v červenci vzrostl na hodnotu 97,7
DE - Index podnikatelské nálady Ifo v
červenci vzrostl na 116,0 bodu
US - Americká centrální banka (Fed)
ponechala hlavní úrokovou sazbu v rozmezí 1,00 %- 1,25 %
US - Hrubý domácí produkt ve 2.
čtvrtletí podle předběžného odhadu vzrostl o 2,6 %
Očekávané události a ukazatele v
příštím týdnu
CZ - Zasedání bankovní rady České
národní banky
EZ - Index spotřebitelských cen -
předběžný odhad (červenec)
EZ - Hrubý domácí produkt -
předběžný odhad (2. čtvrtletí)
US - Data z pracovního trhu (červenec)
Vývoj EUR/CZK
• Obchodování koruny vůči euru během
tohoto týdne probíhalo téměř výhradně na horní straně hladiny 26 CZK/EUR. S
ohledem na absenci významnějších domácích ekonomických dat a blížící se
zasedání bankovní rady České národní banky (ČNB) je pravděpodobné, že podobný
vývoj uvidíme až do příštího čtvrtku, kdy zasedá ČNB.
• Nadcházející srpnové zasedání
bankovní rady ČNB (3. srpna) bude bezpochyby nesmírně zajímavé. Ve hře je totiž
po hodně dlouhé době zvýšení úrokových sazeb. Ty se naposledy zvyšovaly v únoru
2008, tedy před více jak devíti lety. Členové bankovní rady budou mít navíc k
dispozici novou makroekonomickou prognózu a je důležité zmínit, že většinu
klíčových rozhodnutí centrální bankéři v minulosti uskutečnili právě na jejím
základě. A v neposlední řadě specifikem srpnového zasedání bude i absence
viceguvernéra M. Hampla, která se může při rovnosti hlasů při hlasování o
sazbách ukázat jako klíčová.
• Zatímco před červnovým zasedáním ČNB
se k měnové politice vyjádřila většina členů bankovní rady, tak před srpnovým
zasedáním panuje ticho. Výjimkou bylo vyjádření viceguvernéra V. Tomšíka, na
jehož základě lze s vekou pravděpodobností říci, že on pro zvýšení sazeb
hlasovat nebude. Jako druhou holubici v bankovní radě vnímám viceguvernéra M.
Hampla, který však bude na srpnovém zasedání chybět. Pro zvýšení sazeb tak výsledně
postačí, když pro zvednou ruku tři centrální bankéři, přičemž jedna ruka bude
patřit guvernérovi J. Rusnokovi.
• Odhadovat, zda na srpnovém zasedání
bankovní rada odhlasuje zvýšení úrokových sazeb je tak opravdu velká loterie.
Spíše se v tuto chvíli ale přikláním k názoru, že ČNB v srpnu sazby ještě
nezvýší a s rozhodnutím posečká do září, kdy již mohou být známy detaily ústupu
Evropské centrální banky z kvantitativního uvolňování.
Vývoj USD/CZK
• Koruna i v tomto týdnu vůči
americkému dolaru posilovala a opět tak vylepšila letošní maxima. V noci ze
středy na čtvrtek se po výsledku zasedání Americké centrální banky (Fed)
přiblížila úrovni 22,10 CZK/USD (jedná se o nejsilnější hodnoty koruny od
prosince 2014). V pátek odpoledne, krátce po zveřejnění statistiky HDP, se kurz
nacházel na úrovni 22,15 CZK/USD.
• Stěžejní událostí v tomto týdnu bylo
zasedání Fedu, které však výsledně mnoho nových informací nepřineslo. S
úrokovými sazbami se tentokráte nehýbalo a hlavní sazba tak zůstává v rozmezí
1,00 % - 1,25 %. Fed se nijak detailněji nevyjádřil k plánované normalizaci
(snižování) své bilance a použil termín „relatively soon“, což signalizuje, že
se snižovat začne pravděpodobně od října. Na nejbližším zasedání v září bude
mít totiž Fed k dispozici jak novou makroekonomickou prognózu, tak po něm bude
následovat tisková konference (červencové zasedání bylo bez tiskové
konference). Fed očekává, že v ročním horizontu se bude inflace držet lehce pod
2 % a inflace se tak bude i nadále nacházet mírně pod cílem Fedu.
• Kromě toho byla v USA v tomto týdnu
zveřejněna řada důležitých statistik, která ukázala, že americké ekonomice se i
nadále daří. Důvěra amerických spotřebitelů se v červenci vyhoupla na
šestnáctiletá maxima. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v červnu vzrostly o
6,5 % (po očištění o dopravní prostředky byl však růst slabší). O něco nižší
byl v červenci i schodek obchodní bilance, ačkoliv obchodní bilance USA jako
importní velmoci č. 1 zůstává samozřejmě silně záporná. Hrubý domácí produkt ve
2. čtvrtletí vzrostl o 2,6 %.
Vývoj PLN/CZK
• Koruna se vůči polskému v tomto
týdnu pohybovala v rozmezí 6,10 – 6,15 CZK/PLN.
• I s ohledem na prázdný ekonomický
kalendář (v Polsku byla zveřejněna jen červnová míra nezaměstnanosti – pokles
na 7,1 %) v tomto týdnu největší pozornost v Polsku poutala soudní reforma.
Zlotý tak byl opět v zajetí politických rizik (pokolikáté již od nástupu Pis).
Pokud vše zestručním, tak v extrémním případě by Polsku mohly být kvůli soudní
reformě (omezení nezávislosti moci soudní) zablokovány evropské dotace, což by
pro polské hospodářství jako čistého příjemce evropských peněz mělo samozřejmě
negativní dopad (reakce ratingových agentur by na sebe jistě nenechala dlouho
čekat). Netřeba asi zmiňovat i negativní dopad na zlotý. Tento scénář
sice nelze úplně vyloučit, ale zatím je k němu opravdu hodně daleko. I proto se
domnívám, že z několikatýdenního nadhledu nebude zlotý touto událostí
významněji ovlivněn.
Vývoj EUR/USD
• Na hlavním měnovém páru euro v
tomto týdnu opět posilovalo a ve středu večer po výsledku zasedání Americké
centrální banky (Fed) zamířilo výrazněji nad hladinu 1,17 USD/EUR. Kromě toho
euro prolomilo maxima ze srpna 2017 a podívalo se na nejsilnější hodnoty od
ledna 2015. V pátek odpoledne, krátce po zveřejnění statistiky HDP, se kurz
nacházel na úrovni 1,175 USD/EUR.
• Množící se náznaky toho, že se
Evropská centrální banka (ECB) připravuje pozvolna utahovat uvolněnou měnovou
politiku, pomáhají společné evropské měně v posilování vůči dolaru. Od
konference v portugalské Sintře, kde prezident ECB M. Draghi prohlásil, že
deflační tlaky jsou v eurozóně střídány tlaky inflačními, čemuž je potřeba
přizpůsobit i měnovou politiku, euro vůči dolaru posílilo o více jak 5 % a je
nejsilnější za dva a půl roku. To, že se období velmi uvolněné měnové politiky
ECB blíží ke konci je zřejmé, na druhé straně však není jasné, jak rychle hodlá
ECB postupovat směrem k normalizaci měnové politiky (jak rychle bude ukončen
program kvantitativního uvolňování a jak rychle se začnou zvyšovat úrokové
sazby). Stále se domnívám, že ECB bude postupovat velmi pomalu a opatrně, což
by se mělo odrazit i do kurzu eura, respektive do jeho mírného oslabení v
nadcházejících měsících (euforii vystřídá pragmatismus). Z pohledu technické
analýzy bude hodně záležet na tom, zda euro dokáže v červenci vůči dolaru
zavřít výrazněji nad hladinou 1,17 USD/EUR.
• První odhad o výkonu ekonomiky
eurozóny ve 2. čtvrtletí bude sice zveřejněn až v příštím týdnu, ale z dílčích
ukazatelů je již nyní zřejmé, že se evropské ekonomice nadmíru dařilo a nelze
dokonce vyloučit, že meziroční růst překoná 2 %. Přispěje k tomu nepochybně
Francie, kde již byla předběžná čísla HDP za 2. čtvrtletí zveřejněna (+1,8 %).
Ještě lepší je ekonomická situace v největší evropské ekonomice, v Německu, kde
v červenci došlo k dalšímu růstu tzv. indexu Ifo. Podle něj německé firmy svoji
současnou ekonomickou situaci hodnotí nejlépe od sjednocení Německa, když
nejoptimističtější zůstávají podniky ve zpracovatelském průmyslu a ve
velkoobchodu. Zajímavé je, že index Ifo indikuje zrychlení německé ekonomiky ve
2. polovině letošního roku až na 5 %, což však na základě tvrdých dat není
příliš pravděpodobné.
Zdroj: https://www.akcentacz.cz/zpravy-a-komentare.html
AKCENTA CZ
je největší nebankovní obchodník s devizami ve střední Evropě. Na českém trhu působí již od roku 1997 a své služby nabízí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku a Rumunsku. Mezi více než 29 tisíci klienty převažují především firmy a podnikatelé zabývající se exportem nebo importem. Těm AKCENTA CZ nabízí kompletní realizaci zahraničního platebního styku: minimálními poplatky za zahraniční platby, výhodné individuální směnné kurzy a efektivní zajišťovací (termínové) obchody. AKCENTA CZ je držitelem povolení k činnosti platební instituce a je také držitelem licence pro obchodování s cennými papíry. AKCENTA CZ šetří firmám peníze
Více informací na: https://www.akcentacz.cz
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 10.09.2024
Natural 95 36.14 Kč | Nafta 34.42 Kč |
Prezentace
10.09.2024 Jak začít investovat? Tomáš Vranka z XTB zná…
04.09.2024 Akciové portfolio Tomáše Vranky: Alphabet má…
02.09.2024 Nvidia opět překonala očekávání! Investoři…
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Ropa padá na roční minima! Kam až poklesnou ceny pohonných hmot?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Druhý ročník soutěže „Podnikám s rozumem“ startuje – zapojte své studenty a získejte hodnotné ceny!
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex září 2024: Pesimistické předpovědi se naplňují
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Drahé emisní povolenky v roce 2030: Jak ovlivní účty za energie?
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Mám malou spotřebu elektřiny, vyplatí se mi měnit dodavatele?
Marek Pokorný, Portu
Průzkum: Většina mladých Čechů si přivydělává kvůli finanční nezávislosti
Martin Steiner, BNP Paribas Cardif Pojišťovna