Rusnokova slova posílila korunu a zvýšila výnosy dluhopisů

Slova guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka po zasedání Bankovní rady posílila korunu vůči euru o zhruba deset haléřů. Kurz se tak během čtvrtečního odpoledne dostal i pod 26,20 CZK/EUR, na nejsilnější korunovou úroveň od minulého úterý.

Rusnok totiž překvapivě prohlásil, že růst sazeb centrální banky zřejmě nastane v souladu s minulou prognózou ČNB. To znamená, že prvního zvýšení sazeb bychom se měli dočkat už ve třetím čtvrtletí, zřejmě v srpnu (to bude mít Bankovní rada na svém příštím zasedání k dispozici novou prognózu).

Sám Rusnok a někteří další členové Bankovní rady přitom v minulých týdnech prohlásili, že současný trend posilování koruny by měl růst sazeb spíše posunout na závěr roku. I naše prognóza počítala s tímto scénářem. Konsenzus trhu přitom předpokládal zvýšení sazeb ČNB až v příštím roce.

Jestřábí postoj centrální banky se projevil i v tržních úrokových sazbách. Pětileté swapové sazby vzrostly na tříleté maximum 1,01 %. Pokud se udrží nad 1 %, mohla by zdražit fixace hypoték právě v oblíbeném pětiletém horizontu.

Významně ve čtvrtek vzrostly i výnosy českých státních dluhopisů. Desetiletý výnos se dostal na 1,08 %, nejvyšší úroveň od července 2015.

Posílení eura vůči dolaru na globálních trzích a zisky koruny se promítly do dalšího zlevnění dolaru proti koruně. Americká měna se na mezibankovním trhu propadla poprvé od přelomu let 2014 a 2015 pod úroveň 23 CZK/USD.

Zítra bude v České republice zveřejněn třetí odhad HDP za Q1 17. Nás budou zajímat především sektorové účty, konkrétně jak moc se projevuje růst mezd a dobrá ekonomická výkonnost na míře úspor domácností a ziskovosti firem. Zisky firem totiž v posledních čtvrtletích začaly klesat právě kvůli nutnosti více zaplatit zaměstnance.

Marek Dřímal, ekonom, Komerční banka