Co je na pozadí poklesu cen ropy?

Autor: Kamil Hussein

Od 25. května, kdy kartel OPEC vydal rozhodnutí o omezení produkce ropy, klesla cena této komodity o 10 %. Důvodem může být rostoucí produkce a exportu z USA a také vůle nabídkové strany prodávat za stále nižší ceny.

Celkové zklamání je cítit z komoditních trhů, protože sebevědomí plán na omezení produkce ropný kartelem OPEC viditelně nedokázal snížit globální nadbytek, a tak ani ceny ropy. Na druhou stranu vidíme snahu SAUDI a spol. zasáhnout v nejvyšší čas a dát tak pod ceny pevnější dno, aby ceny úplně nezkolabovaly. Je velmi pravděpodobně možné, že dohází k časovému zpoždění a omezení začne působit až v delším období.

Co můžeme pozorovat v krátkém období je klesající trend, který podporují hlavně americké hedgové fondy. Tento trend mají podložený zvyšující se produkcí ropy v USA. Průměrně 9 miliónů barelů za den, produkovalo USA za první tři měsíce roku 2017, to je o 200 tisíc barelů více než o čtvrtletí před tím. Stejně jako produkce, zvýšil se i export z USA, průměrně o 390 tisíc barelů denně.

Očekávaní jsou následující – v dlouhém období po pevném překonání hranice 48 dolarů za barel dojde k růstu. GoldmanSachs a Morgan Stanley vidí cenu v roce 2018 na 55 dolarech za barel. V krátkém období stále pozorujeme trend, který subjekty na burze stále respektují, což je nutí prodávat za stávající ceny. Nakonec se na trhu setkáváme s vysokou variabilitu fundamentů, které v této chvíli určují volatilitu ropy. Situace ohledně Kataru, ať vypadá jakkoliv, by neměla výrazně ovlivnit cílování nižší produkce ropy, protože Katar produkuje pouze 4,3 % celkové ropy OPECu.