Výsledky ČEZu v 1Q17 ve všech ohledech nad odhady, indikace divi cca 32 Kč

ČEZ reportoval dnes ráno lepší výsledky ve srovnání s konsensem i naším odhadem. Navíc vedení společnosti zvýšilo cíl na č. zisk. Za meziročním poklesem je nižší cena elektřiny. Tržby jsou za 1Q17 52,8 mld. Kč (1,8 % r/r), EBITDA 19,2 mld. Kč (-4,4 % r/r) a č. zisk 8,7 mld. Kč (-12,9 %).

ČEZ potvrdil celoroční cíl na EBITDA 52 mld. Kč, ale zároveň navýšil projekce na č. zisk na 17 mld. Kč z předchozího rozmezí 12-17 mld. Kč. To je ve srovnání s naším odhadem pozitivní překvapení, protože v našich odhadech jsme počítali spíše se snížením horní hranice. Důvodem je rozdíl v dopadu na č. zisk z prodeje akcií MOL, který vylepší celoroční čísla o 4,5 ml. Kč. Reportovaná EBITDA tvoří 36,8 % celoroční projekce a č. zisk 51 % celoročního cíle.

Cíl na č. zisk znamená za současné dividendové politiky a výplaty až 100 % čistého zisku dividendu ve výši téměř 32 Kč na akcii. Výsledky překonaly odhady na všech úrovních. Navíc je pozitivní, že ČEZ zvýšil cíl pro tento rok. Očekáváme pozitivní reakci.