Rozbřesk: Yellenová s Fischerem dnes potvrdí záměr Fedu zvýšit v půlce března úroky

Tento týden přinesl jednu zásadní změnu - trhy výrazně zvýšily své sázky na růst sazeb v USA. Minulý týden dávali investoři pravděpodobnost březnovému růstu sazeb pouze 27 %, dnes je to skoro 90 %. Hlavním důvodem je série jestřábích vystoupení centrálních bankéřů z amerického Fedu včetně Williama Dudleyho a Laely Brainardové.

Navíc řada čísel dál potvrzuje, že americká ekonomika je na začátku roku 2017 v dobré kondici a inflační tlaky sílí. Včerejší žádosti o dávky v nezaměstnanosti poklesly na nejnižší úrovně za posledních 44 let. To ukazuje na velice dobrý výsledek únorových souhrnných čísel z amerického trhu práce - ty jsou na programu příští týden a budou posledním důležitým číslem před březnovým setkáním Fedu. Finální verdikt ohledně březnového zasedání Fedu ale asi padne již dnes na večerním vystoupení jeho šéfky Janet Yellenové, popřípadě jejího zástupce Stanleyho Fischera. Pokud se ponesou v podobném duchu jako vystoupení Dudleyho a Brainardové, je v zásadě rozhodnuto.

Otázkou je, zda z takové situace ještě něco dokáže vytěžit americký dolar. Ten sice v posledním týdnu sílil, ale zjevně se mu ani přes nárůst amerických krátkých výnosů příliš nechce pod 1,05 EUR/USD. Částečně to může být proto, že euru v tomto týdnu mohla trochu pomoci vyšší inflace a zejména pak jistý pokles napětí na periferních trzích. Když dnes Yellenová potvrdí březnový růst sazeb Fedu, posun v očekáváních na nejbližší měsíce to asi nijak výrazně nezmění. Trhy by ale mohly začít zvyšovat své sázky na růst sazeb do konce roku (na Fedem komunikované čtyři růsty sazeb). To by se dolaru jistě líbilo a cesta pod 1,05 EUR/USD by byla otevřena.

***FOREX***
Region
Forint se zlotým včera bez ohledu na velmi dobré výsledky podnikatelských nálad z předchozího dne oslabovaly. Zatímco zlotý se vracel k hranici EUR/PLN 4,30, tak forint oslabil takřka o tři čtvrtě procenta. Ani jedné měně se asi nelíbí posilování dolaru a velké sázky trhu na růst oficiálních sazeb v USA.

Moody’s dnes večer zveřejní revizi maďarského ratingu, což může být pro forint pozitivní impuls v úvodu dalšího týdne (rating zůstane pravděpodobně stabilní). Otázkou však je, jak silná ještě může být případná negativní reakce regionu na dnešní večerní projev Yellenové.

EUR/USD/GBP
Jestřábí komunikace Fedu a z toho plynoucí růst krátkodobých úrokových sazeb zatlačily kurz eurodolaru těsně nad hranici 1,05, přičemž euru nijak nepomohla vyšší inflace eurozóny, resp. dosažení inflačního cíle ECB (2,0 %).

Dnes šéfka Fedu Yellenová a její pravá ruka S. Fischer zřejmě potvrdí to, co celý týden komunikovali jejich kolegové - tedy záměr zvýšit brzy úroky Fedu - konkrétně pak 15. března. Otázkou je, zdali dolar z jejich vystoupení dokáže ještě výrazněji profitovat, neboť podle úrokových futures trh počítá s březnových zvýšením úroků s více než 80% pravděpodobností.