El-Erian: Hlavním rizikem pro US akcie je silný dolar, klíčová bude také reakce hlavních obchodních partnerů

Podle Mohameda El-Eriana je hlavním rizikem pro americké akciové trhy především silný a nadále posilující dolar. Riziko je o to větší, že se situace může celkem snadno vyvinout do takového stavu, se kterým nebude moci nová administrativa v Bílem domě cokoli udělat a jakkoli mu čelit.

Podle Eriana problémy ekonomik ve světě mohou dále tlačit na zhodnocování dolaru, což bude ohrožovat zisky firem, které budou stále obtížněji vyvážet své drahé zboží do zahraničí. To bude prohlubovat rizika růstu protekcionismu.

Dolar posílil od listopadových voleb proti koši hlavních směnných párů již o 4,5%. Posilování dolaru bude ztěžovat naplnění Trumpových slibů o zvýšení konkurenceschopnosti amerických výrobců.

Pokud Trump prosadí a uskuteční své stimulační fiskální plány, podpoří to ekonomiku a to bude dále tlačit na zhodnocování měny.

Z pohledu amerických akcií bude zřejmě klíčové, jak si povedou hlavní obchodní partneři USA, jestli budou schopni se adekvátně připojit k americkému hospodářskému růstu. Pokud ano, bude to dobrý předpoklad pro další růst amerických akcií, pokud ne bude situace opačná a pro US akcie nepříznivá.

Obavy z přílišného růstu vládního deficitu v souvislosti s avizovanou fiskální stimulací Erian považuje za nadsazené, protože vyšší ekonomický růst bude znamenat, že ekonomika si může dovolit růst deficitu.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko