Co dál čekat od Fedu a jak jeho středeční akce ovlivnila finanční trhy?

Američtí bankéři naplnili všeobecná očekávání a poprvé v letošním roce navýšili úrokové sazby. Platné pásmo úrokových sazeb bylo posunuto o jednu čtvrtinu procentního bodu na 0,50-0,75 %. I přes tuto monetární restrikci se ale nedá mluvit o tom, že by v USA byly sazby na vysokých úrovních, jak se už v některých českých médiích objevilo. Opak je totiž pravdou. Aktuální situaci bychom neměli srovnávat s extrémně rozvolněnou měnovou politikou v letech 2009 až 2015, kdy se sazby dostaly na technickou nulu, od které se teprve až nyní konečně odpoutávají. Pro lepší porovnání poslouží pohled do doby před finanční krizí. Tehdy se úrokové sazby pohybovaly výrazně nad 3 %, přičemž jejich vrcholu bylo dosaženo v roce 2007, kdy se dostaly až na 5,25 %.

Příští rok by měl být ve znamení dalšího postupného navyšování zámořských úrokových sazeb. Bankéři Fedu nově indikovali, že by v nadcházejících dvanácti měsících mohli přijmout až tři monetární restrikce. Oproti předchozímu výhledu, který byl zveřejněn v září, jde o mírné navýšení predikcí ohledně růstu sazeb, konkrétně o jednu akci. Větší příklon Fedu k utahování měnové politiky je dán příznivým vývojem amerického trhu práce, solidním růstem ekonomiky a zejména pak rostoucím inflačním očekáváním vzhledem k plánovaným fiskálním stimulům nové americké administrativy.

Reakce finančních trhů na tyto nové informace na sebe nedala dlouho čekat. Americký dolar posílil vůči euru o více než 1 % a dostal se tak pod hladinu 1,04 EUR/USD, tedy na třináctiletá maxima. Pozitivně reagovaly i akcie amerických bank, kterým by mělo prostředí vyšších úrokových sazeb podpořit jejich marže. Naopak prodejnímu tlaku čelily americké dluhopisy a také drahé kovy. Rychlejší tempo utahování americké monetární politiky totiž nesvědčí defenzivním aktivům. Zlato tak v tomto týdnu s nejvyšší pravděpodobností prodlouží šňůru pěti po sobě jdoucích mezitýdenních poklesů a výrazně se přiblíží vstupu do medvědího trendu, k němuž mu chybí už pouhá 3 %.

Ing. Jiří Šimara

Ve společnosti CYRRUS působí již od roku 2011, tedy po dostudování magisterského programu Univerzity Tomáše Bati ve Zlíně. Jeho každodenní náplní práce je sledování a vyhodnocování kurzotvorných informací ovlivňujících akciové trhy, resp. jednotlivé akcie. Jde přitom převážně o makroekonomické či mikroekonomické události. Zároveň vyhledává atraktivní investiční příležitosti, přičemž svými názory a komentáři běžně přispívá do významných českých ale i zahraničních médií.

Cyrrus

Společnost patří mezi přední obchodníky s cennými papíry. Za 16 let, co působí na trhu, ustála několik finančních krizí a přesně ví, co funguje a co klientům vydělává. I díky tomu se dnes může pochlubit více než 2 000 klienty a celkovým spravovaným majetkem přesahujícím 2 miliardy korun.