Čínský juan ve volném pádu

Od zvolení Donalda Trumpa utrpěl čínský juan masivní výprodej v očekávání tvrdších vztahů mezi dvěma největšími světovými ekonomikami. USA je největším obchodním partnerem Číny, představuje export v hodnotě 480 miliard dolarů (2015), zatímco USA dováží z Číny zboží „jen“ za 145 miliard dolarů. Proto by rostoucí protekcionismus v době Trumpova prezidentského úřadu mohl Čínské ekonomice výrazně uškodit, protože je i přes současnou snahu soustředit se na domácí spotřebu stále významně závislá na vývozu.

Není potřeba zdůrazňovat, že uvalení odvetných sazeb na čínský dovoz by měelo také na americkou ekonomiku výrazný dopad. Zatím jsou to ale jen slova a trh se stále snaží odhadnout, jak daleko Trump zajde a jestli vůbec něco podnikne. Od 9. listopadu nově zvolený prezident už některá prohlášení zmírňuje, především ta, která se týkají Obamacare a přistěhovalectví. Tato nejistota přidává juanu další strasti, protože urychluje výprodej a posiluje tlak na PBoC, která už se potýká s odlivem kapitálu. CNH pokračuje ve volném pádu proti greenbacku (USD), USD/ CNH dosáhl minulý čtvrtek 6.9654, zatímco čínské devizové rezervy tají jako sníh na slunci. V říjnu se rezervy scvrkly o 45,7 miliard dolarů, nebo 1,44% na 3,12 trilionu dolarů. To je nejnižší úroveň od března 2011. Není pochyb o tom, že odliv kapitálu bude pokračovat dál, otázkou je jen jakou rychlostí. Je ale nutné si všimnout, že velkou část listopadového poklesu zavinilo oceňování. Vzhledem k prudkému poklesu juanu v listopadu (- 2,4% proti greenbacku) očekáváme, že rezervy se v listopadu znovu ztenčí. Není pochyb o tom, že odliv kapitálu bude pokračovat několik dalších měsíců, otázkou je, jak rychle.

Protože míříme do roku 2017, očekáváme další oslabování juanu, protože země bude dál čelit zpomalování vývozu a odlivu kapitálu. Navíc napjatější obchodní vztahy s USA by mohl celkový obraz ještě zhoršit.

Disclaimer a upozornění na rizika
Poskytnuté informace a názory vyjádřené v tomto komentáři jsou určené výhradně k poskytování všeobecných informací a nejsou určené k poskytování investičního poradenství nákupu anebo prodeje a nebo vlastního doporučování týkajícího se jedné nebo více transakcí týkajících se určitého finančního nástroje. Žádný názor vyjádřený na investici a investiční strategii by neměl být proto považován za vhodné charakteristiky pro konkrétního člověka nebo pro jeho/ její finanční situaci a investiční cíle. Informace o minulé výkonnosti investice nebo investiční strategie nezaručují a nejsou zárukou budoucích výkonů. CFD a Forex jsou pákové produkty. Obchodování s marží je spojení s vysokou mírou rizika a ztráty mohou dosáhnout vyšších hodnot, než jaké činili vaše vklady. Není tedy vhodné pro každého a je potřebné seznámit se se všemi riziky. Společnost Swissquote Limited je držitelem oprávnění, které jí ve Velké Británii vydal  úřad "Financial Conduct Authority" (FCA), a vztahují se k ní regulační požadavky zmíněného úřadu; registrační číslo FCA 562170 a v EU působí v rámci MiFID ustanovená o přeshraničním poskytování.