Summary: HP, Hewlett Packard Enterprise, Deere & Co, Juno Therapeutics

USA:

Potomci původní společnosti Hewlett-Packard včera po uzavření trhů prezentovali výsledky tohoto kvartálu, tak si je samozřejmě zlehka přiblížíme:

HP Inc. (tradiční PC a tiskárny)

Vyšší tržby v segmentu osobních PC (+4 % YoY na 8 mld. USD) pomohly HP Inc. překonat očekávání v horní linii výsledovky. Celkové tržby přidaly 2 % na 12,5 mld. USD s konsensem stanoveným na 11,8 mld. USD. Trh ale doufal ve vyšší provozní marži (7,6 % proti 7,0 %), a tak čistý zisk na akcii po úpravě o jednorázové položky zůstal na úrovni odhadů (0,36 USD). Zpomalení v segmentu PC bude ale mít negativní dopad na FY17, pro který management odhaduje jednociferný procentuální pokles tržeb v prvním kvartálu. Dodáme ještě pár slov k segmentu tiskáren. V tom šly tržby dolů o 8 % YoY, nicméně počet prodaných jednotek stoupl poprvé po 10 čtvrtletích. V dnešní době se osobní tiskárny využívají mnohem méně, jelikož veškerý obsah se digitalizuje. Proto bude v budoucnu zajímavé sledovat akvizici tiskárenské divize Samsung Electronics, jež se soustřeďuje na velké kancelářské jednotky, kde HP Inc. pořád vidí potenciál. Transakce byla oznámena v září, má proběhnout do 12 měsíců a HP vyjde na 1 mld. USD. Akcie před otevřením trhů odepisují 4,5 %.

Hewlett Packard Enterprises Co (technologická řešení)

Druhá větev původní společnosti zaznamenala přesně opačný vývoj. Nižší než očekávané tržby (12,5 mld. USD v 13 mld. USD) byly vykompenzovány širší provozní marží (11,1 % v 10,7%). Čistý zisk na akcii upravený o jednorázové položky proto zůstal na úrovni odhadů (0,6 USD). Hlavní segment Enterprise Group se meziročně propadl (co do tržeb) o 9 % na 6,7 mld. USD, přičemž zásah dostaly téměř všechny jeho sekce. Servers, která generuje 28 % celkových tržeb společnosti, seběhla o 7 % níže kvůli konkurenčnímu tlaku ze strany Cisco, Dell, Huawei a dalších. Jediná sekce, které v rámci segmentu Enterprise Group rostla, byla Technology Services, která přidala 2 % (ex-FX) na 1,8 mld. USD. Jedná se o nejprofitabilnější byznys v celé společnosti. Ukazuje se nám tím strategie HPE, která směřuje od nadhánění vyšších tržeb k širším maržím. Ty ale nedokážou odklánět negativní dopady zhoršující se horní linie výsledovky věčně a tak do dalšího kvartálu management předpokládá čistý zisk na akcii v intervalu 0,42 USD – 0,46 USD. Akcie po otevření trhů mírně posilují o 1 %.

Deere & Co.

Výrobce průmyslových, zemědělských a lesnických strojů překvapil negativně naladěné tržní predikce. Vlekoucí se poptávka, která postihla Caterpillar (výsledky sezony ZDE) se projevila rovněž na Deere & Co., jenomže v omezené míře díky zatlačení na ceny strojů. Tržby tak poklesly jen o 5 % YoY na 5,7 mld. USD a nepropadly se až 5,4 mld. USD, jak odhadovaly trhy. Úsporná opatření přidržela čistý zisk na akcii, který nakonec poklesl „jen“ o 17 % YoY na 0,9 USD (tržní konsensus 0,4 USD). Trhy zareagovaly okamžitě a vyhnaly akcie o 10 % výše.

Přesto je nutné zachovat si chladnou hlavu. Situace na komoditních trzích hovoří jasně – perioda nízkých cen ještě neskončila, a dokud se tak nestane, výrobce strojů může maximálně zeštíhlovat firemní strukturu. To ostatně přiznává také management, který předpokládá 4% YoY pokles tržeb v F1Q17 a 1% pokles v FY17.

Juno Therapeutics Inc.

Poslední zpráva dneška přišla z farmaceutického sektoru. Výrobce léčiv Juno Therapeutics zastavil klinické testy experimentální léčby leukemie poté, co dva pacienti umřeli na edém mozku. Produkt, který Juno testoval, se jmenuje JCAR015 a je založen na technologii CAR-T. Prozatím ale nedošlo k úplnému zrušení výzkumu, jelikož management informoval autority a zvažuje další kroky. Akcie Juno dnes odepisují 27 %.