Co dělat, když je akciový trh jako na houpačce? Nic!
![S&P 500 Total Returns](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/40/411240/68-53098-sp-500-total-returns.jpg)
![MSCI EAFE Total Returns](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/40/411240/68-53097-msci-eafe-total-returns.jpg)
![MSCI EM Total Returns](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/40/411240/68-53096-msci-em-total-returns.jpg)
Zdroj: A Wealth of Common Sense
![30 horkých akciových tipů od analytiků z Morgan Stanley](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/40/411240/74-35018-americke-akcie-ilustracni-foto.jpg)
![{'url': 'http://media.investicniweb.cz/photos/2016/11/01/75-56069-alexion-pharmaceuticals_3.jpg', 'width': '200', 'original': {'url': 'http://media.investicniweb.cz/photos/2016/11/01/56069-alexion-pharmaceuticals_3.jpg', 'width': '1024', 'height': '536'}, 'height': '113'}](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/40/411240/75-56069-alexion-pharmaceuticals_3.jpg)
![{'url': 'http://media.investicniweb.cz/photos/2016/11/01/75-56070-align-technology_3.jpg', 'width': '200', 'original': {'url': 'http://media.investicniweb.cz/photos/2016/11/01/56070-align-technology_3.jpg', 'width': '1024', 'height': '537'}, 'height': '113'}](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/40/411240/75-56070-align-technology_3.jpg)
![{'url': 'http://media.investicniweb.cz/photos/2016/11/01/75-56066-alphabet_2.jpg', 'width': '200', 'original': {'url': 'http://media.investicniweb.cz/photos/2016/11/01/56066-alphabet_2.jpg', 'width': '1024', 'height': '535'}, 'height': '113'}](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/40/411240/75-56066-alphabet_2.jpg)
Jaké akcie se aktuálně nacházejí v hledáčku analytiků z Morgan Stanley? Čím jsou podle nich jednotlivé tituly zajímavé a jaké jsou v současnosti jejich valuace?
Podle analytiků z Bespoke Investment Group překročil index S&P 500 za posledních 18 měsíců hranici 2 100 bodů více než 25krát. Každá zpráva referující o překročení této psychologické hranice sice vypadá v médiích hezky, ale investoři si donedávna mohli být téměř jistí, že ceny akcií následně zamíří níže. Bylo tak tomu v srpnu a listopadu 2015 a také letos v dubnu a červnu.
Investoři mohou být z takového vývoje poněkud nervózní, ale měli by mít na paměti, že nejde o nic ojedinělého. Výnosy z držení akcií jsou jako na houpačce vlastně nepřetržitě. Historické výnosy vždy vypadají skvěle na papíře, ale realita je jen málokdy blízká průměrům. Průměrné hodnoty jsou spíše výjimkou, nikoli pravidlem. Uvedená tabulka výnosů indexu S&P 500 v jednotlivých obdobích od roku 1929 to ukazuje celkem jasně.
Volatilita je na první pohled zřejmá. Neplatí to pochopitelně jen pro americké akcie, ale globálně (index MSCI EAFE) a pro mladé trhy (index MSCI EM), jak shrnují další dvě tabulky.
V dlouhodobém horizontu tři uvedené indexy zaznamenaly na roční bázi výnosy 9,5 %, 9,2 % a 10,5 %, což vypadá skvěle, ale cesta k těmto výnosům nebyla jednoduchá. Rozdíly mezi výnosy v jednotlivých obdobích jsou extrémní. Byla období ztrátová, období stagnace i éry nadprůměrných výnosů.
Někdy trvají zisková období delší dobu, někdy jsou růstové trendy naopak velice krátké. Totéž platí pro propady propady a pohyby do strany. Trhy jsou zkrátka kombinací dech beroucích zisků, bolestivých ztrát a nesnesitelně nudných období, kdy na trzích nedojde v podstatě k žádnému posunu.
Všechny tyto skutečnosti by měly být každému investorovi známy, než se rozhodne investovat. Akciové trhy nikdy nebyly považovány za konzervativní investici, která v jakémkoli horizontu zajistí zajímavé zisky. Bez podstupování rizika, které je definováno volatilitou, na trzích zajímavě vydělávat nelze. Dlouhodobým investorům se za trpělivost odměňují zajímavými průměrnými i celkovými výnosy, ale spekulanty a ty, kteří chtějí takzvaně časovat trh, většinou oberou o velkou část investovaných peněz.
Na tuto vlastnost akciových trhů je potřeba si zvyknout. Krátkodobé výkyvy investory nesmí rozhodit, dlouhodobé průměrné výnosy - ačkoli možná v dalších letech mohou být nižší než v minulosti - by je měly odměnit za trpělivost. Když tedy trh padá, nejlepší je zainvestované peníze vlastně neřešit.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
04.09.2024 Akciové portfolio Tomáše Vranky: Alphabet má…
02.09.2024 Nvidia opět překonala očekávání! Investoři…
29.08.2024 Změny v povinném ručení se blíží. Řidiči,…
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Ropa padá na roční minima! Kam až poklesnou ceny pohonných hmot?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz