Německo - inflace na 0,7% r/r podpořena klesajícím vlivem nízkých cen ropy

Podle předběžného údaje spotřebitelské ceny v Německu v září vzrostly o 0,7% meziročně a 0,1% meziměsíčně (vs. 0.4% r/r a 0,0% m/m v srpnu). Meziroční inflace dosáhla svých nejvyšších hodnot od května 2015.

Také německé harmonizované spotřebitelské ceny (metrika počítaná Eurostatem) meziročně vzrostly o 0,5% (vs. 0,3% v srpnu), i když meziměsíčně stagnovaly.

Na růst meziroční inflace mělo velký vliv částečné vypadnutí vlivu nízkých cen ropy na základnu pro výpočet inflace. Došlo také k mírnému růst cen pronájmů. Naopak ceny potravin v září stagnovaly.

Růst inflace v Německu je určitě dobrou zprávou pro ECB. Ale vzhledem k tomu, že na růst inf lace působil hlavně vliv vypadnutí nízkých cen ropy, tak nelze jednoznačně mluvit o účinnosti měnové politiky ECB. ECB by ráda viděla růst inflace podpořený růstem poptávkových tlaků v ekonomice, které jsou stále spíše tlumené.

Inflace za celou eurozónu bude zveřejněna dnes. Vzhledem k vývoji v Německu očekáváme také růst meziroční inflace i v eurozóně.