Býčí párty skončila, medvědi se postupně začnou vracet na trhy

Že finanční trhy již několik měsíců trpí očividným nedostatkem likvidity z důvodu nadměrného zainvestování do cenných papírů v minulosti (zejména ze strany bank a ostatních finančních institucí) netřeba zmiňovat. A zdá se, že v tomto směru na tom v nejbližší době lépe nebudeme. Ačkoliv přední světové centrální banky, FED a ECB, v září ponechali svou měnovou politiku beze změny, do budoucna hrozí, že naopak dojde k utažení kohoutků.

FED by měl přijít se zvýšením své hlavní úrokové sazby ještě do konce tohoto roku a ECB by měla v první polovině roku 2017 postupně opustit od svého závazku v podobě kvantitativního uvolňování. Není tedy divu, že se index VIX od začátku září rozpohyboval směrem vzhůru a aktuálně se nachází nad úrovní 15 bodů, kde má znatelnou podporu.

Hlavní akciové indexy aktuálně ztrácejí již druhým dnem v řadě, přičemž evropské akcie odepisují v průměru více než 1,5 %. Futures na Nikkei 225 dnes odepisují bezmála 2 % a hlavní japonský benchmark se tak přiblížil ke klíčové technické úrovni na 16 300 bodech, po jejímž prolomení lze očekávat další rozsáhlé výprodeje.

Následující týden bude poněkud slabší na vyhlašovaná makrodata. V USA budou zveřejněny některé měkké indikátory jako index spotřebitelské důvěry či objednávky zboží dlouhodobé spotřeby. Vzhledem k tomu, že se obecně očekávají slabší čísla a podpora ze strany centrálních bank již není tak silná, lze očekávat, že se medvědi postupně začnou vracet na trhy. Dlouholetá býčí rally, která trvá nepřetržitě již od roku 2009, tak nejspíš nadobro skončila.

Pavel Šafařík
Sagefin.cz