PPF by mohla údajně snížit svouj podíl v O2 a CETINu - jaké jsou varianty

Agentura Bloomberg přinesla informaci, že by PPF mohla snížit svůj podíl v O2 CR (84 %) i CETINu (100 %). Vyjádření samotné PPF prostřednictvím tiskové mluvčí bylo velmi opatrné. Naznačuje, že skupina nyní nejedná s poradci o možném snížení pozic PPF v O2 CR či CETINu, ale zároveň uvádí, že PPF samozřejmě monitoruje zájem o svá aktiva. Jen připomínáme, že PPF již dříve uvedlo, že O2 CR považuje za nestrategickou investici.

Ve vztahu k O2 CR by případné snížení podílu dávalo smysl, aby PPF zabránila možnému vyřazení titulu z indexů MSCI. Nahradit by ji mohla nová emise na pražské burze, Moneta. Prozatím danou informaci vnímáme neutrálně. Vidíme tři stejně pravděpodobné scénáře, které mohou vyvolat různé krátkodobé reakce:

a) PPF prodá 15-35 % společnosti, aby zvýšila tržní kapitalizaci volně obchodovaného podílu a zajistila setrvání O2 CR v indexech MSCI. Krátkodobě by to mohlo představovat zajímavou investiční příležitost.

b) PPF se rozhodne prodat celý svůj 84% podíl v O2 CR. Minoritní investoři by v tom případě dostali nabídku na odkup. Tento scénář by byl pro minoritní investory dle našeho názoru pozitivní. Avšak vylučoval by krátkodobý potenciální pokles ceny.

c) PPF nehodlá prozatím snížit svůj podíl v O2 CR. Při tomto scénáři hrozí riziko vyřazení z indexů MSCI v listopadovém termínu. Ve středním období by mohlo dojít k prodejnímu tlaku, který by při neměnném fundamentu mohl znamenat zajímavou příležitost.