CME: Dividendy v dohledné době nebudou kvůli snahám po redukci zadlužení. Zvýšení ratingu

V rozhovoru pro agenturu Bloomberg uvedl gen. ředitel CME Michael Del Nin, že vzhledem k míře zadlužení a cíli začít od r. 2018 snižovat dluh je výplata dividendy na dohlednou dobu vyloučená. Podle Del Nina by letos mělo relativní zadlužení (čistý dluh/EBITDA) klesnout pod 8, což podle dohody s věřiteli umožní snížení úroků z dluhu. To je v souladu s naším očekáváním, že letos poklesne čistý dluh/EBITDA na 7,1. Úroky z nového dluhu by potom klesly z 10,5 na 10 %. Rozhovor považujeme za neutrální.

Agentura Moody’s zvýšila dluhový rating CME z Caa1 na B2. Jde o zvýšení o dva stupně, přesto je společnost stále hluboko v neinvestičním pásmu. Moody’s zvýšila rating po zlepšeném hospodaření za loňský rok a oznámeném refinancování části dluhu. Výhled na rating je stabilní (neutrální). Dodáváme, že efekt pro CME je omezený, jelikož všechny dluhy jsou buď garantovány nebo přímo poskytnuty Time Warnerem.