Spread mezi WTI a Brentem poklesl na 0,5 USD - co to znamená?

Cenový rozdíl neboli spread mezi americkou ropou WTI a severomořským Brentem se v posledních dnech výrazně snižuje a dnes se pohybuje dokonce už jen na úrovni 0,5 USD na barel. Ještě na začátku roku to bylo kolem 10 USD, v posledním roce zhruba kolem 5 USD. Dlouhodobý průměr se pohybuje kolem 0,75 USD, historicky se spread pohybuje v rozpětí +- 3 USD.
Fundamentálně je Brent dražší, protože jeho těžba je náročnější a také chemicky jde o kvalitnější surovinu než v případě jeho amerického protějšku.
EIA na konci září odhadovala, že letošní průměrný spread bude na úrovni 7 USD s poklesem na 5% v roce 2016.

Co pokles spreadu napovídá?
Hlavním referenčním světovým kontraktem je Brent, WTI je pak hlavním benchmarkem pouze pro samotné USA. Brent je proto pomyslným lakmusovým papírkem globálního vývoje poptávky a nabídky a WTI obdobným indikátorem ale pouze pro Spojené státy. Snižující se spread tedy naznačuje především rozdílnost v tomto ohledu. To, že ceny v USA neklesají tak rychle jako u Brentu naznačuje, že vzájemný poměr nabídky a poptávky po ropě je v USA v lepší kondici, než ve zbytku světa.

Produkce se drží dlouhodobě na nejvyšších úrovních za posledních několik desetiletí a zatím se nezdá, že by se chýlilo k nějaké vysloveně dramatické změně. Trh sice spekuluje na možný pokles US produkce, ale ten se zatím ne a ne dostavit. Klíčem tedy bude zřejmě strana poptávky. Tu patrně zvyšují očekávání možného brzkého zrušení 40letého vývozního embarga, jakožto možné obrany před negativními projevy velmi nízkých cen na trzích. Je také možné, že ceny ropy se nyní pohybují blízko úrovní, které trh považuje za hraniční s výhledem na možný obrat.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko