Denný výhľad na EURUSD 14.12.2015

Junk dlhopisy v problémoch

V piatok sme síce na páre EURUSD nevideli žiadnu výraznú volatilitu, no na finančných trhoch bolo horúco. Akciový index SP500 zaznamenal svoj najväčší jednodňový pokles od 28. septembra. Dôvodom bola informácia spoločnosti Third Avenue, že kvôli malej likvidite na trhu s junk dlhopismi zatvára svoj hlavný fond investujúci do tohto typu aktív. Aktíva vo fonde predstavovali síce len 788 mil. USD, no doteraz sa hovorilo o tom, že problémy s likviditou neexistujú. V júli minulého roka bol objem kapitálu investovaného v tomto fonde 3,5 mld. USD. Výbery a pokles cien dlhopisov spôsobili takýto úbytok NAV.

Pripomíname, že v auguste 2007 spustilo prvé kolo paniky na finančných trhoch uzatvorenie dvoch fondov spoločnosti BNP Paribas, ktoré tiež nevedeli efektívne vyplácať klientov, ktorý požadovali výplatu peňazí z fondu vzhľadom na absenciu likvidity. Známy investor Carl Icahn si myslí, že ide len o začiatok predtým, než dôjde k naozaj veľkým problémom na trhu s junk dlhopismi. Ich ceny sledované v indexe iBoxx poklesli v piatok na najnižšiu úroveň od roku 2009.

Cez víkend prišlo k ďalšej podobnej informácii, kedy spoločnosť Stone Lion Capital Partners zastavila vyplácanie investícií zo svojho fondu investujúceho do junk dlhopisov, ktorý spravoval kapitál v objeme 400 mil. USD.

Dôvodom je pravdepodobne výrazný pokles cien ropy a ostatných komodít ako aj očakávanie zvyšovania sadzieb Fedom. Junk dlhopisy sú teraz pre investorov menej atraktívne a viac rizikové.

Na FX trhu sa tieto správy prejavili len minimálne. Slabšie maloobchodné tržby za november poslali euro nahor, no spoločná mena svoje zisky udržať nedokázala.

 Fundamentálny výhľad dňa

Dnešný makroekonomický kalendár je prázdny. Očakávame len dáta priemyselnej výroby z eurozóny za október.

 Dnešný výhľad

Nárast rizikovej averzie na finančných trhoch štandardne podporoval rast dolára, no pozor na to, že prípadné veľké šoky v dôvere by mohli viesť k uzatváraniu špekulatívnych krátkych pozícií na eure a teda k rastu páru. Z technického hľadiska sa pár pohybuje v konsolidačnej formácii vlajky, ktorá by mohla priniesť rast páru na vyššie úrovne. Intradený výhľad ponechávame neutrálny, no aktuálne úrovne fandia býkom. Očakávané obchodné pásmo: 1,0850/1,1050.

Autor: Ján Beňák, TRIM Broker | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker