ČS změnila doporučení na akcie Pegasu Nonwovens na "držet"

Analytik Petr Bártek z České spořitelny ve středu upravil investiční doporučení na akcie výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens na "držet" z "akumulovat". Současně mírně zvýšil 12měsíční cílovou cenu akcií firmy na 729 korun ze 719 korun.

"Cílovou cenu akcií Pegasu Nonwovens jsme zvýšili v důsledku posunu horizontu predikce. Akcie společnosti doporučujeme držet, když je vidíme jako férově oceněné a neočekáváme pro ně žádné krátkodobé podněty," napsal Bártek.

"Zářijové zařazení akcií Pegasu do indexu MSCI Czech Republic v třídě indexů Global Standard Indexes a jeho následné vyřazení na začátku prosince způsobilo výrazné pohyby ceny akcie, fundamentálně se toho ale mnoho nezměnilo. Management společnosti po nárůstu ceny uplatnil 79 % svých starých virtuálních opcí z let 2007-2010 a prodal prakticky všechny držené akcie při ceně mezi 830 a 890 Kč. Managementu nyní zůstává asi 305 tisíc warrantů a virtuálních opcí (to odpovídá asi 3 % akcií)," uvedl dále Bártek.

Akcie Pegasu Nonwovens se podle Bártka jeví v kontextu nedávné benchmarkové akvizice globálního lídra v oboru Avintiv (za 8,1x EV/12M EBITDA) ze strany Berry Plastics jako férově oceněné. Hlavním investičním tématem podle Bártka nyní u Pegasu budou dividendy. "Společnost nabízí solidní téměř 5% hrubý výnos, na dividendu si ale investoři musejí téměř rok počkat."

**Výhled hospodářských výsledků Pegasu Nonwovens**Zdroj: **Česká spořitelna**

Změy v odhadech

Bártek snížil odhad zisku EBITDA pro letošní rok o 9 %, a to především z důvodu očekávaného přecenění manažerských opcí v hodnotě 3,2 milionu eur a také kvůli mírně vyšším provozním nákladům. Odhad čistého zadlužení analytik zvýšil o 11 milionů eur kvůli poklesu obchodních závazků.

**Změny výhledu hospodářských výsledků Pegasu Nonwovens**Zdroj: **Česká spořitelna**

"Odhady zisku EBITDA a čistého zisku pro rok 2016 jsou v zásadě nezměněné, když většina letošních negativních vlivů je pouze jednorázová nebo dočasná. Odhad zisku na akcii pro rok 2016 se zvýšil díky probíhajícímu odkupu vlastních akcií a odhad čistého dluhu se snížil díky očekávaným nižším investičním výdajům na údržbu a nové linky," uvádí Bártek. "Nižší přírůstek nových kapacit a jejich pozdější rozjezd jsou pak hlavním důvodem snížení odhadu zisku EBITDA pro rok 2017," dodal.

Pokračování najdete na Investičním webu.

Svatá prostoto, tohle má být "téměř" rovnovážná měnová politika ČNB?!
Guvernér České národní banky Miroslav Singer v pondělí na blogu banky napsal, že jsme uprostřed hospodářského cyklu. Uvolněná měnová politika ČNB ale něčemu takovému neodpovídá.