Výsledky NWR za 3Q výrazně horší, než se čekalo

NWR reportovalo dnes ráno výsledky za 3Q15, které jsou kromě tržeb hluboko pod našimi odhady. NWR potvrdilo celoroční cíle.

Tržby jsou v souladu s našimi projekcemi (159,1 mil. EUR). Provozní zisk EBITDA je -6,2 mil. EUR (-15,3 před rokem), zatímco jsme čekali +10,6 mil. EUR. Náklady zejména personální jsou vyšší ve srovnání s našimi odhady. Jednotkové náklady za 9M15 jsou 69 EUR/t a to je pokles proti 71 EUR/t za 1H15, v našich projekcích jsme počítali s 68 EUR/t. Č. zisk dosáhl -29,1 mil. EUR (náš odhad - 10,6 mil. EUR, -71,2 mil. EUR před rokem).

Na konci září reportovalo NWR hotovost ve výši 57 mil. EUR, což je pokles z 88,6 mil. EUR oznámených v pololetí (celoroční cíl 128 mil. EUR). Úbytek hotovosti byl podle NWR způsoben jednorázovým negativním efektem v pracovním kapitálu a podle vedení byla hotovost na konci října již na úrovni 77 mil. EUR.

Vedení společnosti potvrdilo cíle pro tento rok. Těžba a prodej by měly dosáhnout 7,5-8,0mt, nicméně vzhledem k očekávanému prodeji zásob termálního uhlí bude podíl koksovatelného uhlí v prodejním mixu pod 60 %, což byl původní cíl NWR. Jednotkové náklady by na konci roku měly dosáhnout 65 EUR/t (69 EUR/t za 9M15) a investiční náklady 30-40 mil. EUR (28 mil. EUR za 9M15).

Samotná čísla zaostala za našimi odhady (konsensus nebyl k dispozici). Nepotěší odliv životně důležité hotovosti, jakkoli mírněn prohlášením společnosti, že šlo o jednorázovou událost, po které začala hotovost opět růst.