Dolar vůči euru i libře do konce roku nejspíše oslabí

Dolar vůči euru i libře do konce roku nejspíše oslabí. Na současné úrovně ho dostal přehnaný optimismus, který postupně mizí. Evropské i britské ekonomice se navíc daří, což pravděpodobnost korekce dolaru zvyšuje. Další zajímavé pohyby na měnových trzích lze do konce roku očekávat u zlotého a forintu. Měnový výhled na nejbližší týdny a měsíce nabízí hlavní analytik společnosti AKCENTA CZ Miroslav Novák.

Dolar: Očekávání byla příliš velká, je zaděláno na korekci

Americký dolar se v posledním roce až roce a půl vezl na vlně až přehnaného optimismu. Od americké centrální banky se totiž očekávalo, že zvýší úrokové sazby. To se nestalo a je otázka, kdy k tomu dojde, zda vůbec v letošním roce. I proto je nyní vhodné se na dolar opět podívat a zamyslet se nad tím, zda není nadhodnocený. Domnívám se, že je, a proto bych v nadcházejících týdnech a měsících do amerických aktiv příliš neinvestoval. Co se konkrétně forexu týče, dolar bych nyní nekupoval, do konce roku může projít určitou korekcí.

Euro: Evropská ekonomika je v solidní kondici, hlavní slovo má ale ECB

Ve vztahu k dolaru je euro paradoxně jednou z nejpodhodnocenějších měn. V posledním roce zaznamenalo významný propad vůči dolaru i britské libře. Když ale uvážíme dění v eurozóně a evropská data, euro je podhodnocené. Eurozóna vykazuje v posledních letech poměrně výrazný přebytek na běžném účtu platební bilance, stejně tak je vysoce přebytková obchodní bilance. Proto si myslím, že by euro mohlo v páru s dolarem korigovat část ztrát z přelomu loňského a letošního roku a z letošního prvního čtvrtletí. Otázkou je, jak se k tomu postaví ECB, která slabší euro využívá jako nástroj v boji proti deflaci a uvažuje o dalším uvolnění měnové politiky do konce roku. Potenciál posílení eura tedy existuje, kvůli ECB nicméně zřejmě ne tak výrazný.

Libra: Britské hospodářství jede, měna posílí vůči euru i dolaru

V případě britské libry bych se primárně zaměřil na to, jaká je měnová politika britské centrální banky. Ta je podle mě trochu ve vleku toho, co dělá Fed. Libra v současnosti těží z toho, že britská ekonomika vysílá pozitivní signály. Objevují se slušná data, díky nízkým cenám energií je inflace na nízkých úrovních, na druhé straně ale slušně rostou mzdy, což znamená, že se reálná kupní síla spotřebitelů zvyšuje. Je otázka, jak se k tomu postaví centrální banka, zda začne zvyšovat sazby. Tento krok očekáváme v první polovině příštího roku, nicméně onen soubor pozitivních předpokladů – očekávané zvýšení sazeb, pozitivní data – může libru tlačit k posílení dříve, a to vůči euru i dolaru. 

Pokračování článku najdete na Investičním webu. 

Za dvě největší události letošního roku pokládá Kathy Lien pokračující celosvětový pokles cen ropy a jednorázové oslabení švýcarského franku. Zdaleka ne pouze o nich bude 14. listopadu hovořit i na pražské konferenci Forex 2015.