PX zaostává, ECB opět míří na slabší euro / BIG EXPERT - akcie: týden od 19. 10. 2015

Index Pražské burzy zcela ztratil v uplynulých dnech růstové momentum a namísto prolomení hranice 1000 bodů se vydal opačným směrem, zatímco se vyspělé trhy připisovaly zisky a globální rozvíjející se trhy přinejhorším stagnovaly. Ani v rámci středoevropských indexů si Praha nevedla nikterak dobře a zaostala jak za Maďarskem, tak Polskem, které je v posledních měsících v nemilosti investorů kvůli volbám. Růst rizikové prémie u polských akcií v čele s finančním sektorem se letos výrazně podepsal na podvýkonnosti celého indexu WIG. Pokles akcií v Praze táhly především ČEZ a Pegas, přičemž oběma titulům se nedaří už několik týdnů. Cena elektřiny pokračuje v propadu a atakuje nová minima, nedaří se ale ani ostatním utilitám v regionu, např. polské PGE nebo Tauronu, byť s každou firmou je spojený jiný příběh. Akcie Pegasu ztratily od srpnových maxim 950 Kč už 20 %, nicméně je potřeba zohlednit ještě třicetikorunovou dividendu. Každopádně euforie vyvolaná zařazením titulu do prestižního indexu MSCI Czech Republic, kde nahradil O2, definitivně pominula a po odprodeji akcií ze strany členů představenstva společnosti ji vystřídala skepse, kterou doplnily spekulace na vyřazení jména z indexu MSCI a opětovné zařazení O2 zpět. Příliš se nedaří ani Komerční bance, která je oblíbeným obchodovaným titulem v intervalu 5 000 - 5 600 Kč, v němž se pohybuje už řadu měsíců, a nyní atakuje hranici 5 100 Kč v sestupném trendu. Naproti tomu se daří oběma rakouským jménům, taženým dobrým vývojem na západoevropských trzích. Erste Bank se přesvědčivě odrazila od hranice 700 Kč a obdobně také pojišťovna VIG, která tuto hranici atakovala na konci září po dlouhých šesti měsících poklesu a 40% propadu ceny.

Sázky na zintenzivnění programu nákupů ze strany Evropské centrální banky v reakci na pokračující deflační tlaky v Evropě rostou a velká část investorů si hodně slibuje od prosincového zasedání ECB a dalšího oslabení eura. Pro riziková aktiva a akcie především by další stimul byl dobrou zprávou a mohl by představovat důležitý obrat přinejmenším na několik příštích měsíců, ze kterého budou těžit také česká jména.

Patrik Hudec, Generali Investments CEE,
obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 19. 10. 2015.

• Michal Chrvala
• Jiří Zendulka - BH Securities
• Patrik Hudec - Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST
• Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
• Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Statistika se zabývá deseti z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.