Goldmani: Americká recese je ještě roky vzdálená

"Věříme, že je americká recese ještě roky vzdálena," píší analytici z Goldman Sachs Asset Management, čímž potvrzují širší konsenzus na Wall Street. Možná tedy americká ekonomika nespěje k další recesi, jak varují pesimisté. Klíčové indikátory naznačují, že má stále šanci na další oživení. Brian Belski ve zprávě klientům BMO Capital jmenuje důvody, proč věci nevidět černě.

"Recese zabíjejí býčí trhy, klíčové ukazatele ale indikují ekonomické zlepšení," píše Belski a poukazuje na 6 ekonomických indikátorů, které popírají, že by USA hrozila v blízké době recese.

Výnosová křivka

Dlouhodobé sazby v současnosti převyšují krátkodobé sazby a recese většinou přicházejí ve chvíli, kdy je vztah obrácený. "Každé poválečné americké recesi předcházelo významné zploštění, či dokonce převrácení výnosové křivky," vysvětluje Belski. "Podobně na tom byly i všechny medvědí trhy, které nedoprovázela recese. Sklon výnosové křivky zůstává velmi strmý a v následujících měsících by měl být ještě strmější."

Index nákupních manažerů ISM ve zpracovatelském průmyslu

"Ve své analýze hodně spoléháme na trendy ISM vzhledem ke vztahu tohoto indikátoru k výkonnosti akciového trhu," říká Belski. "A zatímco trendy ISM za posledních 12 měsíců oslabily, úrovně zůstávají přes tři roky v pásmu expanze (50 a více bodů). Odhalili jsme, že ISM musel zpravidla spadnout daleko pod hodnotu 50, aby byl příchod recese potvrzen."

Spotřebitelská důvěra

"Důležitou roli pro zdraví a stabilitu ekonomického růstu (ale i akciového trhu) hraje důvěra," pokračuje analytik. "To je důvod, proč vnímáme jako povzbudivé, že se během aktuálního býčího trhu důvěra stále zlepšuje a současné úrovně se drží nad historickými průměry."