Oslabí čínská transformace růst světové ekonomiky?

V pondělí ráno byla zveřejněna očekávaná makrodata z čínské ekonomiky. Po dramatických událostech na světových finančních trzích, které byly způsobeny především obavami o další vývoj druhé největší světové ekonomiky, si mohou investoři relativně oddechnout. Zveřejněná čísla nejsou tak špatná, jak se předpokládalo. HDP v meziročním srovnání vzrostl o 6,9 %, jedná se sice o nejnižší růst od krizového roku 2009, přesto však překonal očekávání. Otázkou však zůstává, zda lze čínským statistikám věři.

Data ukazují, že čínská vláda postupuje vpřed v transformaci této více než 10 bilionové ekonomiky z hospodářství taženého investicemi na dluh a exportem na ekonomiku orientovanou na spotřebu a služby. Růst průmyslové výroby meziročně klesl na 5,7 % o 0,3 % méně, než se očekávalo. Investice do dlouhodobých aktiv byly nižší o 0,5 % než očekávaných 10,8 %. Oproti tomu vzrostly právě maloobchodní tržby o 10,9 % a překonaly tak očekávání o 0,1 %. Tato přeměna má Čínu přivést na cestu udržitelnějšího růstu, který nebude tolik podléhat externím šokům.

Dopad na světový růst

Transformace Číny však není pozitivní zprávou pro růst světové ekonomiky. Slabší růst průmyslové výroby bude i nadále držet ceny komodit na nízkých úrovních, na což doplatí jejich tradiční exportéři jako Austrálie, Brazílie, Rusko apod.

Zahraniční firmy také hrají mnohem menší roli v čínských službách a spotřebitelském průmyslu než mají v průmyslu zpracovatelském. Pro společnosti je také obtížné získat větší tržní podíl, protože v odvětvích jako telekomunikace a bankovnictví dominují státem vlastněné podniky. Růst čínského HDP tak bude mnohem méně přispívat k růstu ostatních zemí.

Autor: Michal Kokoř

Tato zpráva není investičním doporučením. Aura Invest Group s.r.o., vázaný zástupce společnosti Colosseum, a.s., obchodníka s cennými papíry.