Vítejte v třetí fázi finanční krize

Podle analytiků z investiční banky Goldman Sachs je nynější krize na rozvíjejících se trzích třetí vlnou finanční krize. Její první fáze začala prasknutím hypoteční bubliny a následným pádem Lehman Brothers. Další vlna finanční krize vypukla v evropském bankovním sektoru, který držel toxická americká aktiva, a nakonec se přelila do státní dluhové krize. To vedlo k rekordnímu snižování úrokových sazeb a dalším nekonvenčním opatřením v měnové politice jako kvantitativní uvolňování.

Čtěte také: Kdy přijde konec nulových úrokových sazeb?

Investoři mizí z trhů

Rekordně nízké úroky však motivovaly investory k půjčkám a investicím na rozvíjejících se trzích jako např. Čína. Tato situace se označuje jako honba za výnosy, která přivádí do problémů pojišťovny a penzijní fondy. Nyní, když se zdá, že se úrokové sazby vrátí k normálu, investoři tyto trhy opouštějí. Zároveň se stahují i z komoditního trhu, jehož vývoj je úzce spojen s výkonem rozvíjejících se ekonomik a především zmiňované Číny. 

Třetí vlna finanční krize

V kombinaci s čínskou snahou transformovat svou ekonomiku a klesajícími cenami komodit lze hovořit o třetí vlně finanční krize. Podle Goldman Sachs stojíme před dvěma možnými scénáři. Buď čelíme dlouhodobé stagnaci globální ekonomiky nebo je zpomalení rozvíjejících se ekonomik již poslední fází finanční krize. Tato „fáze“ bude trvat do té doby, než se rozvíjející ekonomiky neočistí od přebytečného zadlužení. Tak jako v západních ekonomikách bude toto očištění určitou dobu trvat, ale v konečném důsledku by mělo vést k normalizaci ekonomické aktivity, zisků a úrokových sazeb.

Autor: Michal Kokoř | Aura Invest Group 

Tato zpráva není investičním doporučením. Aura Invest Group s.r.o., vázaný zástupce společnosti Colosseum, a.s., obchodníka s cennými papíry.