Fischer k sazbám: Je lepší konat, než vyčkávat na další vývoj situace, vyjasnění nemusí vůbec přijít

Bývalý guvernér izraelské centrální banky a současný poradce amerických centrálních bankéřů Stanley Fischer již v loňském roce komentoval pozici Fedu těsně před zamýšleným či možným růstem sazeb. Už před rokem Fischer v podobné situaci jako je dnes uváděl, že taktika vyčkávání na "jasnější" signály pro či proti pohybu sazeb v danou chvíli má vždy svá výrazná rizika a její benefity jsou mírně řečeno diskutabilní. Při odkládání důležitého rozhodnutí kvůli nutnosti ověření daného vývoje se totiž může velice snadno stát, že ani později se situace výrazněji nevyjasní. Nehledě na to, že efekt monetární politiky do reálné ekonomiky není nikdy okamžitý, ale nějakou dobu trvá, než se prosadí. Nikdy není zajištěné, že vyčkávání více rozjasní těžkou volbu. Míra nejistoty tu přetrvává stále.
Podle Fischera je také možné, že když budete s důležitým rozhodnutí dlouho otálet může se stát, že na nej budete ve finále čekat až příliš dlouho.

Trhy jsou ohledně vývoje dolarových sazeb nejisté. Šéf Goldman Sachs Jan Hatzius míní, že k zásahu do sazeb není důvod, protože rostoucí dolar a klesající akciové trhy již de facto utáhly měnovou politiku.

Vedoucí ekonom US divize JPMorgan Chase Michael Feroli naopak míní, že Fed by už neměl vyčkávat, protože například míra nezaměstnanosti je již poměrně hluboko pod úrovní, kterou dříve označoval Fed za klíčovou pro růst sazeb.

Rozdílné proudy jsou i mezi samotnými členy FOMC. Prezident Richmond Fedu Jeffrey Lacker na začátku září uvedl, že je na čase ukončit politiku nulových sazeb.
Naproti tomu jeho kolega Eric Rosengren (Boston Fed) míní, že důvěra v obnovení růstu inflace směrem k cíli centrální banky je vážně zasažena zpomalující globální ekonomikou.

Bývalý poradce Fedu John Faust na adresu vyčkávání uvedl, že jde o problematickou taktiku, protože skutečně jasný a viditelný efekt současného dění může být patrný až za delší dobu v řádu několika měsíců až roku.

Související zprávy:
BoE vyslala Fedu důležitý signál - globální...
7 důvodů, proč by Fed neměl příští týden zvýšit... 
BoE: Globální turbulence neotřásly naším výhledem. 
Williams (SF Fed): Není jisté, že zvedneme sazby aspoň jednou v tomto roce 
Fed by měl příští týden zvýšit sazby, ekonomika je na to zralá   
Čtyři důvody, proč by měl Fed v září zvýšit sazby 
Basu (SB): Fed by neměl teď zvedat sazby, vyvolá to šoky na rozvíjejících se trzích   
MMF vyzývá Fed k posunu růstu sazeb do r. 2016, největší ekonomiky pak k urychleným.                      

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko