Akcie ve světě | 23.07.2015 16:23:43

Hlavním tématem se pro trhy místo Řecka brzo stane měnová politika a její vývoj / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 20. 7. 2015

Nálada na trzích se v posledních dnech viditelně stabilizovala. Řecko sice zůstává jedním z předních témat i nadále, po dohodě s věřiteli a schválení několika důležitých reforem se však země zdá být na cestě k dalšímu záchrannému balíčku. Hlavní riziko posledních několika měsíců tak z trhů zmizelo a další se zatím neobjevilo. Připočteme-li k celé situaci i výrazně uvolněnou měnovou politiku ECB, která je se svým QE zatím pouze ve čtvrtině, není divu, že evropské akcie znovu rostou a americké se přibližují k historickým maximům.

Na trhy se tak začíná vracet podobná nálada, jaká na nich panovala ještě před začátkem dalšího kola řecké krize, a vůbec by nás nepřekvapilo, kdyby se i zbytek léta nesl ve velmi klidném duchu na nízkých objemech. Mnohé absenci rizik přitom napovídá i hodnota implikované volatility, která se v případě německého akciového indexu propadla k úrovním, na kterých se držela během většiny roku 2013 a 2014.

Tématem číslo jedna se do nadcházejících dnů stane s největší pravděpodobností opět měnová politika a její budoucí vývoj. Již příští týden zasedá Fed, který by měl naznačit více o tom, kdy se americká centrální banka odhodlá k tolik očekávanému zvýšení úrokových sazeb. I nadále přitom převládá výrazná disproporce mezi tím, co signalizuje Fed a tím, co očekává trh, který počítá s podstatně pomalejším tempem utahování měnové politiky.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 20. 7. 2015.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 17. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 024,94	1 060,44	1 046	↑ 3,46	1 021 - 1 150	4	1
Dow Jones (US)	18 086,45	18 083,00	18 100	↓ -0,02	17 856 - 18 250	3	2
NASDAQ (US)	5 210,14	5 256,90	5 300	↑ 0,90	5 150 - 5 313	4	1
FTSE 100 (VB)	6 775,08	6 856,26	6 800	↑ 1,20	6 705 - 7 050	3	2
DAX (Něm.)	11 673,42	11 769,14	11 680	↑ 0,82	11 599 - 12 100	3	2
Nikkei 225 (Jap.)	20 650,92	20 800,60	20 794	↑ 0,73	20 620 - 21 000	4	1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 17. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 024,94	1 031,50	1 041	↑ 0,64	960 - 1 070	3	2
Dow Jones (US)	18 086,45	17 994,00	18 234	↓ -0,51	16 900 - 18 386	4	1
NASDAQ (US)	5 210,14	5 158,78	5 200	↓ -0,99	4 800 - 5 488	2	3
FTSE 100 (VB)	6 775,08	6 853,62	6 920	↑ 1,16	6 200 - 7 300	4	1
DAX (Něm.)	11 673,42	11 812,94	11 898	↑ 1,20	10 800 - 12 400	4	1
Nikkei 225 (Jap.)	20 650,92	20 581,20	21 023	↓ -0,34	18 500 - 21 303	4	1

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS
Patrik Hudec - Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček - Roklen360
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.