Morgani: Ropa by mohla zažít horší časy než při ikonickém pádu v r. 1986

Analytici banky Morgan Stanley jsou velmi pesimističtí ohledně dalšího vývoje cen ropy. Současný pokles cen by mohl brzy soupeřit s ikonickým propadem v roce 1986 a dokonce by jej mohl i výrazně překonat.

Podle analytiků banky jsou budoucí očekávání zlepšení situace postavená na 4 hlavních pilířích z nichž pouze 3 fungují.

1. Poptávka poroste.
Teoreticky by sám výrazný pokles cen měl přispět k výraznějšímu oživení poptávky, protože podporuje výrobu, rozvoj služeb, dopravu a poptávku spotřebitelů.
Ve skutečnosti se ale globální poptávka za poslední rok zvýšila pouze o 1,6 miliónu barelů denně.

2. Pokles výdajů na nové vrty
Teoreticky by měl pokles cen výrazně utlumit výdaje těžařů, což by se mělo týkat především zprovozňování nových vrtů a do nových zařízení, což by mělo vést k poklesu celkové těžby.
Ve skutečnosti počet aktivních vrtů celosvětově poklesl o výrazných 42% a těžební firmy propustily již kolem 70 000 zaměstnanců a celkové výdaje se snížily o cca 129 mld. USD. Celkovou produkci toto ale příliš neovlivnilo, hlavní těžaři jedou naopak na svých mnohaletých maximech.

3. Nízké ceny akcií
Teoreticky by ceny akcií těžebních společností měly být nízko, což by mělo být dobrým odrazovým můstkem pro silné oživení zájmu.
Ve skutečnosti se většina hlavních těžebních titulů pohybuje kolem svých 35letých minim.

4. Produkce ropy poklesne
Teoreticky by časem sílící poptávka při chybějících investicích do nových kapacit měla zvrátit doposud platný přebytek produkce nad poptávkou.
Ve skutečnosti se zatím děje spíše opak, protože hlavní těžaři se snaží minimalizovat negativní dopady nízkých cen co největší produkcí.

Především kvůli rozporu ve 4. bodě a díky náznakům dalšího růstu produkce mimo ropný kartel OPEC (dohoda s Íránem) analytici banky nyní míní, že situace na trhu by se mohla dále zhoršovat a nízké ceny by mohly vydržet po delší dobu 3 možná i více let.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko