Halliburton, Schlumberger: solidní investice do ropy

Ropný sektor vytváří pro investory mnoho nástrah. Například prudký pokles cen ropy. Nicméně pokud se zaměříme na společnosti Halliburton a Schlumberger, tak tyto firmy nám nabízejí hodnotu.

 

V důsledku dramatického poklesu cen ropy omezuje mnoho společností své náklady, aby předešlo možným dalším ztrátám. Stejně tak mnoho investor do sektoru energií přemýšlí, jestli by neměli zastavit ztráty a opustit obchodní pozice.

 

 

 

Společnost Halliburton (HAL) se připojila k obecnému trendu a oznámila, že v důsledku poklesu cen ropy sníží své náklady o 6,5 až 8 %, což představuje ekvivalent zhruba 5 až 6 tisíc pracovních míst. Akcie společnosti se pohybují v současnosti na úrovni okolo 41 USD.

Cena akcie:	42,15 USD
Roční maximum:	74,33 USD
Roční minimum:	37,21 USD
Tržní hodnota:	36,2 miliard USD
Odhad EPS na rok 2015:	2,15 USD
Odhad P/E:	17,1
Odhad dlouhodobého růstu EPS:	16,00%
Odhad EPS na roky 2014/15:	-47%
Příjmy v posledních 12 měsících:	32,9 miliard USD
Dividendový výnos:	1,70%
CEO:	David Lesar
Sídlo společnosti:	Houston, Texas

 

Společnost Halliburton má kapsy plné hotovosti a dominanci na trhu, takže by současnou dramatickou situaci v ropném sektoru mohla proměnit ve svoji výhodu, jakmile situace poleví a cena ropy vzroste. V listopadu byl Halliburton na nákupech a pořídil si společnost Baker Hughes (BHI) za 34,6 miliard USD. Tento nákup zvýší tržní podíl společnosti v sektoru služeb pro těžní věže a společnost získá špičkovou technologii. Oznámené škrty v zaměstnanosti by se neměly promítnout do tohoto obchodu.

 

Ed Cowart, hlavní portfolio manažer společnosti Eagle Asset Management tvrdí, že „Halliburton je na nejlepší cestě stát se extrémně silnou společností.“ Společnost Baker měla špičkový produkt a silné mezinárodní zastoupení, což pomůže vyvážit silné zastoupení společnosti Halliburton na domácím trhu.

 

Pro investory je společnost Halliburton levná k nákupu a dokonce ještě levnější, než tomu bylo v čase akvizice. Cena akcií společnosti se nyní pohybuje o 40 % níž, než bylo její roční maximum. Oproti ročnímu minimu je cena akcií zhruba o 2 % výš.

 

Portfolio manažer Tom Forester fondu Forester Value využil současného poklesu cen akcií ke vstupu do pozice. Domnívá se, že aktivita Baker Hughes na Blízkém východě pomůže společnosti Halliburton pokrýt ztráty z domácího trhu. Jakmile se cena ropy stabilizuje, přinese to další zisky.

 

Společnosti Halliburton hrála do karet při námluvách padající cena ropy, což se odrazilo také v pádu cen akcií Baker Hughes. Cena akcií se propadla na roční minimum a tak mohl Halliburton těžit z dobrého načasování obchodu. Za společnost Baker tak zaplatil mnohem menší cenu, než kdyby provedl obchod o 3 měsíce dříve. Akcie společnosti Baker se propadly skoro o 60 %.

 

„Tato akvizice umožní společnosti Halliburton těžit ze své dominance v průběhu dalších 20 až 30 let.“Podle Charlese Minervino ze společnosti Susquehanna: „Nižší ceny ropy nezbytně donutí zákazníky poohlížet se po ropných vrtech s nižšími náklady na těžbu. Spojení Halliburton/Baker bude mít portfolio služeb, které vyhoví těmto požadavkům.“

 

Jediné nebezpečí pro Halliburton hrozí v případě, že vláda neschválí toto spojení. V takovém případě bude muset Halliburton zaplatit smluvní pokutu ve výši 3,5 miliard USD za neprovedený obchod. Nicméně zdá se, že Halliburton oplývá sebedůvěrou a nečeká od antimonopolních úřadů žádné potíže. Halliburton také prodal některé své aktivity pro hladší spojení obou společností. Výše cenové nabídky je taková, že udrží na uzdě rivaly, kteří by mohli případně chtít překazit obchod.

 

Jakmile bude obchod ukončen, bude moci duopol Halliburton/Baker dále růst a těžit ze synergie spojení obou společností. Bude moci snížit náklady a síla společnosti bude taková, že bude moci silně ovlivňovat obchodní cenu svých služeb.

Přečtěte si také