Německá inflace, inflace za celou EMU

Německá inflace (meziroční HICP) se dostala na začátku roku půl procenta do mínusu (více než trh čekal).
Dneska budeme sledovat inflaci za celou EMU. Samozřejmě, že dominuje vliv poklesu cen ropy a můžeme říkat, že tohle je ta dobrá deflace. Ale pokud by v EMU bylo vše v pořádku, tak by inflace nebyla -1 %, ale +1 % i po vlivu ropy. Pokles cen ropy totiž maskuje strukturální problémy EMU, které inflaci snižují: demografie, dluh a fiskál, ECB.

Pokles inflace nás čeká taky, za leden zřejmě pokles téměř o půl procenta. A trh dumá, jak s tím naloží ČNB: zasedání se blíží, již příští týden. A na něm bude chybět Vladimír Tomšík. 

David Navrátil,research@csas.cz