Trh věří, že Fed začne zítra měnit svou rétoriku, kouzelné zaklínadlo

Měnový výbor amerického Fedu bude dnes a zítra jednat o nastavení základních sazeb a dalších měnových opatření. Podle průzkumu agentury Bloomberg sice nikdo nečeká změny v nastavení sazeb ani dalších měnových kritérií, ale většina respondentů již očekává určitý posun v rétorice měnového výboru, jež bude předvojem budoucích změn v nastavení sazeb.
Takové přesvědčení má plných 68% z 56 respondentů. pouze 23% respondentů očekává, že ani v rétorice ke změnám nedojde a že se bude Fed držet již obligátního vyjádření, že sazby zůstanou rekordně nízké po "značně dlouhý čas". Většina očekávající změnu této zaklínací formulky předpokládá její zmírnění, jež by mělo trhy připravovat na budoucí zvýšení sazeb. Většina respondentů neočekává, že by ke zvýšení sazeb mělo dojít dříve jak v polovině příštího roku. Zaklínadlo "po značně dlouhý čas" bylo pracovním chlebem Fedu od září 2012.

FOMC bude diskutovat a zvažovat jaký bude vliv klesajících cen ropy na americkou ekonomiku a tím na nastavení měnových podmínek. Pokles cen ropy sice bude snižovat obecné inflační tlaky, což by hovořilo spíše pro zachování rekordně nízkých sazeb, ale na druhou stranu by měl výrazně podpořit ekonomické oživení, což by mělo působit přesně opačně a případný růst sazeb by to mělo přibližovat.

59% respondentů očekává, že Fed přijme jako hlavní určující faktor pro rozhodování o sazbách další vývoj na trhu práce.
41% respondentů očekává, že pokles inflace způsobovaný propadem cen ropy bude diskutován jako hlavní důvod pro další odklad rozhodnutí o sazbách.
73% respondentů neočekává inflaci po 3 měsíce za sebou na nebo nad úrovní cílových 2% dříve jak v 1Q roku 2016.

Fed již dříve uváděl, že limity pro plnou zaměstnanost jsou při nezaměstnanosti na úrovni 5,2 - 5,5%. V listopadu se míra nezaměstnanosti zastavila na 5,8%, při vytvoření 321 000 nových pracovních míst. 

Fed sám odhaduje hlavní sazbu v příštím roce v průměru na 1,375%. 49% respondentů očekává, že tento odhad nedojde žádné změny, 31% respondentů očekává snížení odhadovaného průměru. 20% respondentů očekává naopak růst.

Pokud by Fed v půlce roku 2015 skutečně zvýšil sazby pouze 26% respondentů očekává, že by přistoupil k jejich dalšímu zvýšení hned na dalším zasedání. 57% respondentů očekává růst v každém z dalších následujících zasedáních, 17% respondentů předpokládá delší pauzu a čekání na reakci reálných dat.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko