Dluhopisy budou v r. 2015 pokračovat v býčím trendu, poptávka převýší nabídku již 8. rok v řadě

Podle analytiků JPMorgan Chase globální poptávka po dluhopisech v posledních 7 letech vždy převyšovala celkovou nabídku zhruba pětinásobně. Odhaduje se, že tento vývoj přetrvá i v roce 2015, kdyby měla poptávka dosáhnout úrovně 2,4 biliónu dolarů a nabídka cca 2 biliónů. Od roku 2007 JPMorgan odhadují, že celkový převis poptávky lze vyčíslit na 2,5 biliónu.
Analytici americké banky zůstávají v "býčím" ladění i pro rok 2015.

Přebytek poptávky přitom přispívá k obecnému poklesu výnosů. Průměrné úročení dluhopisů v globálním měřítku pokleslo od roku 2008 na polovinu a pohybovalo se v říjnu tohoto roku na úrovni 1,51%. Za tu dobu se celosvětový dluhopisový trh celkově rozrostl o 30 biliónů dolarů na celkových cca 100 biliónů.
Očekává se, že známky celkového zpomalování globálního ekonomického růstu budou dále zvyšovat poptávku investorů po dluhopisech. Svůj díl převisu poptávky dodají také centrální banky eurozóny a Japonska, jež vynahradí zastavení nákupu ze strany amerického Fedu.
JPMorgan odhadují, že ECN nakoupí příští rok dluhopisy za 400 mld. USD, BoJ pak nejméně za 700 mld. USD.

Na konci minulého týdne se světový výnosový průměr zvýšil na 1,61%. Letos klesaly výnosy dluhopisů ve všech 25 rozvinutých zemích sledovaných agenturou Bloomberg. Výnosy v Německu, Itálii a Francii se dostaly na svá historická minima. Dluhopisy letos v globále vynášejí jejich majitelům 6,6%, což je nejvíce od roku 2002.

Odhaduje se, že světové centrální banky a velké světové finanční subjekty navýší své dluhopisové rezervy v příštím roce až na cca 26 biliónů USD. Globální dluhopisové fondy příští rok navýší své pozice v čistém vyjádření o cca 280 mld. USD, penzijní fondy v USA, EU, Japonsku a ve Velké Británii pak o dalších 550 mld. USD.
Menší zájem o dluhopisy by mohl přicházet z USA, která jako jediná z velkých ekonomik zvyšuje obrátky svého růstu.

Poptávce po dluhopisech nahrává také globální pokles inflačních očekávání.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko