NWR: Podrobnosti k návrhu kapitálové restrukturalizace

NWR oznámilo návrhy kapitálové restrukturalizace. Dluh společnosti (vydané dluhopisy) se sníží ze 775 mil. EUR na 450 mil. EUR.

Dále NWR získá až 185 mil. EUR kapitálu od akcionářů a držitelů dluhopisů. Z nich 160 mil. EUR je podmíněně přislíbeno. Hlavní akcionář společnost BXR investuje 75 mil. EUR a 50 mil. EUR a 35 mil. EUR je přislíbeno od současných držitelů dluhopisů. Zbylých 25 mil. EUR plánuje NWR získat vydáním nových akcií. Tato částka je cca 25 % současné tržní kapitalizace.

Stávající držitelé dluhopisů s platných v 2018 v hodnotě 500 mil. EUR dostanou maximálně 60 mil. EUR v hotovosti, maximálně 75centů za 1,0 EUR. U emise dluhopisů 2021 (275 mil. EUR) dostanou držitelé maximálně 30 mil. EUR v hotovosti, maximálně 25centů za 1,0 EUR.

Nevykoupené dluhopisy budou vyměněny za nové dluhové nástroje splatné v roce 2020. Nové dluhopisy budou ponesou kupón 8 % p.a. s možností platby PIK (pay-in-kind), která umožňuje nehotovostní výplatu.

Jedná se o návrhy, které musí být schváleny. NWR očekává, že by restrukturalizace mohla být dokončena do30. září.

NWR sníží dluh, sníží obsluhu dluhu na 30 mil. EUR ročně (z 60 mil. EUR), získá nový kapitál. Zatím není jasné, kolik a za jakých podmínek bude NWR vydávat nové akcie, nicméně stále si myslíme, že zředění minoritních akcionářů bude podstatné.

Pro emisi zabezpečených dluhopisů se jedná o pozitivní zprávu. Reakce akcií na trhu byla pozitivní, NWR posílilo o 6,2 % (11,15 Kč), kdy pravděpodobně docházelo k zavírání krátkých pozic.