Koruna na začátku týdne stabilní (2.6.2014)

Obchodování na koruně na začátku týdne příliš zajímavé nebylo. Česká koruna se vůči euru obchodovala v úzkém pásmu 27,47-27,50 bez výraznější tendence nahoru či dolů. Okolní měny v regionu oslabovaly, polský zlotý po 16. hodině ztrácel 0,1 % a maďarský forint 0,25 %.
Dnes byly v regionu zveřejněny PMI indexy z průmyslového sektoru. Český PMI se jako jediný v regionu zlepšil v květnu již na 57,3 bodu. Sezónnost ukazuje na to, že v květnu obvykle dochází ke korekci. Letos tomu však nebylo. Důvěra v průmyslu měřená tímto indexem byla naposledy výše na začátku roku 2011. Hodnota 57 bodů je konsistentní s růstem průmyslu okolo 8 % meziročně. Prozatím tak důvěra v průmyslu měřená indexem PMI či konjukturálním průzkumem nenaznačuje, že by toto odvětví mělo v dalších měsících ubrat plyn. Nicméně jistá opatrnost je na místě, když německý PMI se v květnu zhoršil z 54,1 bodu na 52,3 bodu. Německo je samozřejmě pro naše průmyslové podniky stále největším obchodním partnerem.
Zítra bude zasedat polská centrální banka, která by měla ponechat sazby na úrovni 2,50 %. Zajímavější budou následné komentáře z tamní centrální banky, zejména zda se odloží první zvyšování sazeb. Trh nyní očekává první růst sazeb na začátku roku 2015 (pouze dva ekonomové očekávají růst sazeb ještě do konce letošního roku).
Česká swapová výnosová křivka v pondělí poklesla o 1 bb na svém delším konci, když následovala vývoj na eurovém protějšku. Důvodem byl nečekaný propad německé inflace. Český státní rozpočet neměl na trhy velký dopad. Za leden až květen skončil v deficitu 9,5 mld. CZK, což bylo o 30,3 mld. lepší výsledek než ve stejném období vloni. Příjmy oproti loňskému roku vzrostly o 34,4 mld. CZK (zejména daňové), výdaje pak pouze o 4,1 mld. Příliš pozitivní zatím není uváděný pokles kapitálových výdajů o 4,5 mld. CZK, to by se nicméně mělo postupně začít měnit.

Autor: Jiří Škop