Akcie ve světě | 23.05.2014 10:21:41

Evropská centrální banka by mohla zasáhnout na příštím zasedání a snížit úrokové sazby / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 19. 5. 2014

Šéf evropské centrální banky Mario Draghi na svém květnovém zasedání zaskočil investory. Konference se nesla v duchu slábnoucí ekonomické úrovně v eurozóně. Jen pro představu hlavním cílem eurozóny je inflace na úrovni 2 %. Jak je patrné z grafu níže, inflační cíle se zatím nedaří naplnit, což lze vysvětlit stagnací evropské ekonomiky.

Zdroj: tradingeconomics.com

Poslední údaje ze zprávy centrální banky nevyzněly vůbec pozitivně. Aktuální míra inflace se nachází na 0,7 % a to je výrazně níže pod 2% cílem. Slábnoucí inflaci potvrdila ve čtvrtek i Francie, druhá největší ekonomika eurozóny. Sektoru průmyslu a služeb vykázal podle agentury Markit pokles z 51,2 na 49,3 bodu, což hovoří o tom, že se Francie znovu dostala do recese. Francouzská vláda se dlouhodobě obává silného eura a jeho negativního dopadu na vývoj ekonomiky. Tuto domněnku potvrzuje i Německo, které vykazuje také známky výraznějšího oslabení. Květnový soukromý sektor zde oslabil z 54,1 na 52,9 bodů.

Je velmi pravděpodobné, že pokud budou slabá data dále pokračovat, ECB podnikne veškeré možné kroky k podpoře inflace a hrubého domácího produktu.

Co můžeme od Evropské centrální banky očekávat:

1. Kvantitativní uvolňování

Christine Lagardeová šéfka MMF varovala eurozónu před dopady klesající inflace na její další hospodářský vývoj. Podle ní je potřeba aplikovat uvolněnější měnovou politiku. To nevyloučil ani člen Rady guvernérů ECB Jens Weidmann. Eurozóna by tak mohla přistoupit k nákupu dluhopisů nebo jiných aktiv. Weidmann jako šéf německé centrální banky tak zmírnil dosavadní striktní postoj Německa k této otázce.

2. Snížení úrokových sazeb

Eurozóna má na výběr ale i druhou možnost, snížit úrokové sazby. Úrokové sazby centrálních bank jsou již pár let téměř na nule a tížený efekt přinesly minimální. Eurozóna navíc několikrát varovala, že úrokové sazby mohou být záporné.

Úrokové sazby
Eurozóna	Velká Británie	Kanada	Švýcarsko	USA	Austrálie	Nový Zéland	Japonsko
0,25 %	0,50 %	1,00 %	0,25 %	0,25 %	2,50 %	3,00 %	0,10 %

Poslední vykazované reporty poukazují na zhoršená data. Pokud by tedy nedošlo v následujících týdnech do červnového zasedání k oživení ekonomiky, ECB bude nucena při svém příštím zasedání okamžitě jednat.

Radek Pavlíček, FINANCE Zlín

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 19. 5. 2014.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 16. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	986,46	988,20	996	↑ 0,18	965 - 1 007	3	2
Dow Jones (US)	16 491,31	16 451,60	16 500	↓ -0,24	16 050 - 16 779	3	2
NASDAQ (US)	4 090,59	4 090,60	4 100	0,00	4 000 - 4 172	3	2
FTSE 100 (VB)	6 855,80	6 758,80	6 696	↓ -1,41	6 675 - 6 943	1	4
DAX (Něm.)	9 629,10	9 636,40	9 600	↑ 0,08	9 475 - 9 841	2	3
Nikkei 225 (Jap.)	14 096,59	14 098,80	14 124	↑ 0,02	13 780 - 14 440	3	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 16. 5.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	986,46	988,40	995	↑ 0,20	920 - 1 040	3	2
Dow Jones (US)	16 491,31	16 458,20	16 450	↓ -0,20	15 380 - 17 450	2	3
NASDAQ (US)	4 090,59	4 166,40	4 250	↑ 1,85	3 830 - 4 400	3	2
FTSE 100 (VB)	6 855,80	6 838,60	6 825	↓ -0,25	6 650 - 7 150	2	3
DAX (Něm.)	9 629,10	9 697,80	9 838	↑ 0,71	9 150 - 10 200	3	2
Nikkei 225 (Jap.)	14 096,59	14 255,80	14 285	↑ 1,13	13 250 - 15 175	3	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Lukáš Kubelka - CYRRUS
Radek Pavlíček, Jan Mach - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.