CME z konferenčního hovoru: Prodej Bontonfilmu ve 2Q a další divestice, kladný cash-flow až v r.2015

Management CME ve středu na konferenčním hovoru uvedl, že letos očekává zisk před odpisy EBITDA ve výši 80-90 mil. USD za předpokladu neměnných měnových kurzů. Výhled považujeme za neutrální (naše očekávání je 87 mil. USD, odhad trhu dle Bloombergu je 91 mil.). Firma také uvedla, že jako první z plánovaných divestic se rozhodla prodat distributora filmů v ČR a na Slovensku Bontonfilm, jehož výsledky již nezařazuje do tržeb. Prodej by měl být proveden ve 2. čtvrtletí, přičemž firma může pokračovat v divesticích prodejem dalších okrajových aktiv v ČR a v Rumunsku. Management rovněž oznámil dodatečnou restrukturalizaci na snížení nákladů, která by letos měla stát 8 mil. USD, především na odchodném při další vlně propouštění – velká část těchto nákladů však již spadala do 1. kvartálu.

Management zopakoval, že letošní rok se hospodaření na provozní úrovni nedostane na úrovně r. 2012 a že firma dosáhne kladného volného cash flow až v příštím roce. Letos bude volné cash flow hluboce záporné, neboť firma potřebuje vyrovnat mimořádně vysoké krátkodobé závazky. Konferenční hovor nepřinesl překvapení a hodnotíme jej neutrálně.