ECB neudělala nic a to bylo pro trh zklamáním

ECB na čtvrtečním zasedání neudělala nic a zklamala tak naděje, že by mohla reagovat na nízkou inflaci a slabý růst dalším uvolněním měnové politiky. Nová prognóza ukazuje na velmi pomalé zrychlování inflace, na konci roku 2016 by se měla blížit cíli ECB. Růst by měl také postupně zrychlovat, v roce 2016 by mělo evropské HDP růst už o celkem slušných 1,8%. ECB se domnívá, že ekonomice podstatně pomůže prověrka kvality bankovních aktiv (AQR), která by měla uvolnit úvěrový kanál a zvýšit tak úvěrovou emisi a účinnost měnové politiky ECB. Rostoucí inflace navíc bude v čase posunovat reálné úrokové sazby do mínusu, což spolu s opakovaným závazkem držet dlouhodobě nízké sazby podle Draghiho přispěje k podpoře ekonomiky. Z dnešní Draghiho rétoriky se dá usuzovat, že pokud nedojde k vývoji, který bude ve výrazném nesouladu s prognózou (pokles inflace) nebo k významnému externímu šoku, tak už ECB patrně měnovou politiku dále uvolňovat nebude. Euro reagovalo zřetelným posílením k dolaru (1,3835) a výnosy benchmarkových dluhopisů mírně narostly.

Jan Šedina