TO2: PPF ve středu dokončila akvizici majority, povinný odkup do 30 dnů, nejistota kolem ceny odkupu

Finanční skupina PPF včera oznámila, že dokončila akvizici 65,9% podílu v Telefonice CR. Do 30 dní má tedy povinnost učinit povinnou nabídku minoritním akcionářům. Předpokladem je samozřejmě schválení nabídky ze strany regulátora, tedy ČNB. Nadále se domníváme, že nabídková cena by mohla být 305,6 Kč/akcii, tedy tolik kolik zaplatila PPF za majoritní podíl. Zde jen připomínáme, že z dříve uvedené částky bude 50 Kč/akcii zaplaceno v odložených platbách, což může vést k úpravě nabídkové ceny při schváleném přepočítávacím mechanismu. Zprávu aktuálně vnímáme neutrálně s tím, že investoři budou vyčkávat na samotnou nabídku.


PPF musí podat povinnou nabídku odkupu minoritním akcionářům za cenu, která je minimálně rovná ceně převzetí, nebo v případě, že ta není známa, za cenu rovnou šestiměsíčnímu váženému průměru. Cena převzetí byla 305,6 Kč za akcii včetně 50 Kč za akcii v pozdějších platbách (během následujících 4 let). Šestiměsíční průměr ceny akcií je v současnosti okolo 295 Kč za akcii. Nejsme si stoprocentně jisti, zda pozdější platby musí být zahrnuty v povinné nabídce v plné výši. Doporučujeme nabídku přijmout v případě, že bude činit 305,6 Kč za akcii a více. Nabídka odkupu musí být zahájena během 30 dní.

Petr Bártek