Výsledky TO2 za 3Q celkově v souladu s odhady

Telefonica CR zveřejnila čísla za 3Q13, která jsou celkově v souladu s očekáváním. Lehké negativní překvapení přišlo na tržbách s 11,7 mld. Kč (-7,2 %) vs. oček. 11,8 mld. Kč. Zde nás negativně překvapily mobilní linky, které poklesly (-13,2 %) více než jsme očekávali (-12,4 %). Naopak pozitivní překvapení bylo na nákladech (externí služby např. marketing a prodej), kde se společnosti daří úsporné kroky, které vedly k mírně lepšímu provoznímu zisku OIBDA (4,6 vs. oček. 4,5 mld. Kč) než jsme očekávali. Čistý zisk však díky vyšší korporátní dani, než jsme čekali, opětovně poklesl o něco více, než byly projekce (1,35 vs. oček. 1,39 mld. Kč). Celkově jsou čísla díky úspoře externích nákladů neutrální s mírně nepříjemným překvapením na tržbách z mobilní telefonie.

Relativně vágní výhled byl zopakován. Zopakována byla i informace o zastavení vlastního odkupu akcií. V tomto roce společnost již odkoupila 1,69 % akcií za průměrnou cenu 294 Kč/akcii. Neočekáváme, že by výsledky měly mít výraznější dopad na tržní reakci, jelikož se očekává oznámení transakce mezi PPF a TEF SM ohledně prodeje 69,4% podílu v TEF CR. Zde jen připomínáme, že kupní cena je stěžejní pro minoritní akcionáře. Navíc spekulace hovoří o blízkosti veřejného oznámení.